今(jīn)年1月(yuè)，美国政府债务(wù)余(yú)额又一(yī)次触及(jí)法定上限，这标(biāo)志(zhì)着(zhe)美国再度陷(xiàn)入(rù)债务违约(yuē)的风险之中。

　　美(měi)国财(cái)政部长耶伦(lún)已(yǐ)经多次警告(gào)称，如果国会不(bù)尽早采取行动(dòng)暂停或提高债务上限(xiàn)，美国政府最早可能6月1日出现债务违(wéi)约——而(ér)这将对全球经济和金融产生“灾难(nán)性影响”。

　　美国面临债务违约风险、两党就提高债务上限进行争(zhēng)斗，这些画面在近些年(nián)似乎(hū)频频上演。那么(me)，引发这一危机的根本——美国债务和债(zhài)务(wù)上限究竟是怎么回事？美(měi)国债务为何不断滚雪球(qiú)般(bān)扩大？美国又(yòu)为何要人为地给债务设定上(shàng)限(xiàn)？

　　美(měi)国债务为何不断逼(bī)近上限(xiàn)？

　　要(yào)讨论(lùn)债务上限，我们需(xū)要先(xiān)了解美国政(zhèng)府(fǔ)的债务从何而(ér)来，以(yǐ)及(jí)其(qí)为何频频逼近上限。

　　自18世纪(jì)以来，美(měi)国(guó)政府在(zài)绝大部分时期都处于(yú)财政赤字状态，即(jí)政(zhèng)府支(zhī)出在多数总统(tǒng)任(rèn)期内都高于其财政收入。因(yīn)此，美国政(zhèng)府举债成了惯例，而政府债(zhài)务(wù)规模也(yě)一(yī)直(zhí)随着政府赤(chì)字的规模而增长。

　　美国政府债务(wù)在近年疯狂飙升(shēng)

　　近(jìn)年(nián)来，美国(guó)债务(wù)规模纸张是16k大还是32k大 16k纸和32k纸有什么区别更(gèng)是大幅增(zēng)长。这一(yī)方面是由于新冠(guān)疫情以及阿富汗、伊拉克(kè)战争(zhēng)使得美国政府(fǔ)背负了庞大(dà)支(zhī)出压力，另一方面，还因为美(měi)国(guó)人口老龄化导致政府(fǔ)医(yī)疗支出不断上(shàng)升，拜登政府推(tuī)出的大规模基建政策导致财政支出(chū)大增等。

　　与此同(tóng)时，美国政府的税收收入(rù)并没有(yǒu)跟上(shàng)支出的步(bù)伐，尤其是在小布什政府和(hé)特朗普政府批准了减税政(zhèng)策之后，税收压力更(gèng)是与(yǔ)日俱增。

　　在(zài)收(shōu)入和(hé)支出此消彼长的双(shuāng)重压(yā)力下，美(měi)国的赤字规模近年来如(rú)滚雪球一般扩大，债务规模也就因(yīn)此不断攀升，在(zài)近年来(lái)频频逼近债(zhài)务上限也(yě)就不足为奇(qí)了。

　　美(měi)国政府(fǔ)债务占(zhàn)GDP的比重

　　美国债务为何会有上限？

　　而美国政府债(zhài)务上限的出(chū)现(xiàn)，则最(zuì)早(zǎo)可(kě)以追溯到(dào)上世纪初的(de)第一次世界大战。

　　在一战之前，美国并没有明确的(de)“债务上(shàng)限”，那时(shí)候只要白宫要发债借(jiè)钱，美国国(guó)会基本照单全批(pī)。

　　但在(zài)1917年，由于一战(zhàn)使得美国政府(fǔ)开支愈繁，债务规模越来(lái)越大，引发部分美(měi)国议员提(tí)出的(de)反对（也有一(yī)些议员是为(wèi)了(le)反对美(měi)国参战），美(měi)国国会(huì)便通过(guò)《第二自(zì)由(yóu)债券法案》，首(shǒu)次对联邦债务进(jìn)行限额规定，以此来限制(zhì)政府发(fā)债的规模。

　　1939年，由于(yú)预计美国将加入(rù)第二次世界大(dà)战，美(měi)国国(guó)会通(tōng)过《公共(gòng)债务法案》，实(shí)质上正式确立了对美国政(zhèng)府债务总(zǒng)额的限制(zhì)。随后(hòu)，美国国会又(yòu)对其进行了修订，以(yǐ)更改(gǎi)上限(xiàn)金额。从此，提高债务上限(xiàn)就或多或少地成为了(le)国会的惯例。

　　在(zài)历史上，美(měi)国债务(wù)上限总共提高(gāo)了100多次(cì)。尤其是自1960年以来，美国两(liǎng)党已(yǐ)经提高了78次债(zhài)务(wù)上(shàng)限，平均每9个月就会提高一次——其中共和(hé)党总统执政期(qī)间曾提高(gāo)49次，民主党总统执政期间共提(tí)高29次(cì)。

　　进入21世纪以来，美国债务上限的上调(diào)幅度(dù)进一(yī)步加大，在最近(jìn)几届总统任期内更(gèng)是如此(cǐ)：在奥(ào)巴马任期内，美国最(zuì)新债务上限为18万(wàn)亿(yì)美元(yuán)（2015年），到了特朗普任内，这个数字(zì)提高至(zhì)22万亿美元（2019年3月(yuè)）。此后(hòu)在新(xīn)冠疫情期(qī)间(jiān)，美国(guó)国会暂停(tíng)了债务(wù)上限，以暂时取消美(měi)国政府(fǔ)的(de)支出限(xiàn)制，这导(dǎo)致美国政府债务疯(fēng)狂飙升至(zhì)27万亿美元。

　　美国近(jìn)几届(jiè)政府大幅(fú)上调债务上限

　　直到(dào)2021年，美国(guó)国会最(zuì)新一次提高债务上限(xiàn)，美(měi)国债务上(shàng)限已经(jīng)提高至现在的(de)31.4万亿美元(yuán)，相较于(yú)1917年最初的债务上限115亿美元，已经足(zú)足增长了(le)超过2700倍。

　　为(wèi)什么美(měi)国不能取消(xiāo)债务上限？

　　本质上来说，“债务上限”是美(měi)国(guó)国会为联邦政府(fǔ)设定的举债(zhài)的最高额(é)度，一旦(dàn)触及这(zhè)条“红线”，意味着美(měi)国(guó)财政部借款授(shòu)权用尽，除非国会调高债务上限，否则白宫无(wú)权继(jì)续举债。

　　那么(me)，也许有人(rén)会(huì)疑惑，美国政府为什(shén)么要(yào)“自我限制”，不(bù)能直接(jiē)取消掉(diào)债务上限呢？

　　的确(què)，债务上(shàng)限会对美国政府(fǔ)造成(chéng)限制(zhì)，使其(qí)不能随心所以的举债，但从理论上来说，这一限制也同时对(duì)其美国政府的债务信用提供(gōng)了(le)保证。

　　这是因为，美国(guó)作为手握美元(yuán)霸权的超级大国，本身并不受到(dào)发行(xíng)美钞的外(wài)在约束。如果美(měi)国政府开支无(wú)度、过(guò)度举债，将(jiāng)会导致美(měi)元贬值、通(tōng)胀失控纸张是16k大还是32k大 16k纸和32k纸有什么区别(kòng)，那(nà)么其(qí)债权信用(yòng)将受(shòu)到损(sǔn)害，原有债权人权益(yì)也会遭受稀(xī)释。

　　因此，只有通过“债务上(shàng)限”这一内控举措，才能(néng)维持美国(guó)政府(fǔ)的偿(cháng)付(fù)信用(yòng)，保证(zhèng)美元霸权(quán)地(dì)位。换句(jù)话来说，“债务上限”理论上也相(xiāng)当(dāng)于是美方对(duì)债权人的一种信用宣(xuān)示。

　　中国(guó)和日本是美国(guó)债(zhài)券的最大海外“债(zhài)主”

　　为什(shén)么这(zhè)次债务(wù)上限难以提(tí)高了？

　　那么，在过去被频频上调的美国债务(wù)上限，为(wèi)什么在现(xiàn)在会陷入无法上调的(de)僵局呢？

　　按照(zhào)规定，美国政府想要(yào)提高(gāo)美国债务上限(xiàn)，往(wǎng)往需要美国国会两院(yuàn)的通过。在此前的历史中(zhōng)，提高债务上限在(zài)国(guó)会(huì)中绝大多数时(shí)候类似于一个“走过(guò)场”的周期性任务(wù)，两党并不(bù)会对(duì)此进(jìn)行过于激烈的博弈。

　　但近年来，随着(zhe)美国党派分歧不断扩大，债(zhài)务上(shàng)限问题逐步沦为两党(dǎng)的政(zhèng)治(zhì)武器，被在野党用作了与(yǔ)执政(zhèng)党讨价还(hái)价的砝码(mǎ)。尤其是在当下(xià)美国两党分别占据(jù)两院(yuàn)多数席位的分裂背景下，这一斗(dòu)争就显得尤为激烈(liè)。

　　目前，美(měi)国民主(zhǔ)党占据参议院多数，而(ér)共和党占据众议院多数。拜登要想提高债务上限，就需(xū)要(yào)和国(guó)会共和党人达成一(yī)致(zhì)。

　　然而，共(gòng)和(hé)党人正试图利用(yòng)债务上限的最后期限，向拜登总统施压，要求(qiú)他先同意削减开支，再谈提(tí)高(gāo)债(zhài)务上限。而民主党人(rén)坚(jiān)持不愿(yuàn)让步，认为应无条件提高债(zhài)务(wù)上限，这(zhè)就导致了当下的(de)僵局。

　　拜登已经(jīng)预(yù)定于(yú)美东时(shí)间周二（5月(yuè)16日）再度与国会领纸张是16k大还是32k大 16k纸和32k纸有什么区别导人会面，讨论提高美国债务上限的计划。

　　但值得注(zhù)意的是(shì)，如果拜(bài)登(dēng)和国会领袖(xiù)们(men)在周二仍无法取得突破性进展(zhǎn)，这(zhè)场(chǎng)危机(jī)恐怕真就(jiù)要无限逼近债务违约的“X日”了——因为拜登已经计划于本(běn)周(zhōu)三前往日本参加G7领导人峰会(huì)，并将(jiāng)在(zài)周末(mò)访问(wèn)巴(bā)布亚新几内(nèi)亚(yà)，并举行美(měi)国-大洋洲(zhōu)国家峰会，这意味着接下来留给拜登和两(liǎng)党领袖谈判的(de)时间将所(suǒ)剩无几 。

　　2011年的危(wēi)机将再次上演

　　事实上，十多(duō)年前，美国也曾上(shàng)演过类似局面。

　　2011年，美国也曾面(miàn)临类似严(yán)峻的违约(yuē)风(fēng)险：时(shí)任(rèn)美国总统奥(ào)巴马(mǎ)和众议院共和党人(rén)在(zài)谈判最(zuì)后一刻，才(cái)就债务(wù)上限达成(chéng)协议，勉强(qiáng)避(bì)免了一场(chǎng)债务违(wéi)约灾难。奥巴马及民主党在最后(hòu)关头妥协(xié)，同意在十年内削(xuē)减9000亿(yì)美元的(de)财政(zhèng)支(zhī)出。

　　但在当时，即便没有真正违约而仅仅是逼近违约，这(zhè)一(yī)紧张(zhāng)局(jú)势也引发了全球资本市(shì)场剧烈波动，美股一度大(dà)跌，并直接导致标准普尔首次(cì)下调美国的主权(quán)信用评级(jí)。这使得美国面临更高的(de)借(jiè)贷成本——美国第二(èr)年的借贷(dài)成(chéng)本(běn)上升了13亿美(měi)元(yuán)，并(bìng)在之后数年(nián)继续上涨，基本(běn)上(shàng)抵消了当时两(liǎng)党谈判中的一(yī)些成本(běn)削减措施(shī)。

　　对一些经(jīng)济学家来说，上述(shù)的市(shì)场(chǎng)动(dòng)荡也只是短期(qī)影响(xiǎng)。而更重要的是，从长期来看，财政支出削减意味着美国多年(nián)的预算紧缩，这可(kě)能会(huì)产生更严重(zhòng)的长期(qī)影响——比如拖累美国的经济复苏。

　　美国左(zuǒ)翼智库经济政策(cè)研究所首席经济学(xué)家乔希·比文斯在回顾2011年债务危机(jī)时(shí)表示：

　　“在(zài)实施(shī)这些削(xuē)减措施时，我们仍(réng)处于相(xiāng)当(dāng)低迷的经济中，并且正处于从大(dà)衰退中复苏的阶段。他们只是让(ràng)复苏持续的时间远(yuǎn)远超过了应(yīng)有的时间……在接下(xià)来(lái)的六七年里，美国政府(fǔ)没有提供真正有(yǒu)价值(zhí)的公共产(chǎn)品和服务，因(yīn)为(wèi)它(tā)们（财政支出(chū)）被大(dà)幅(fú)削(xuē)减。”

　　而如今(jīn)这场债务上限危机，也被(bèi)许多人看作2011 年债务上限危机的(de)翻版：美国国会面临类(lèi)似的(de)分裂局面，美国经济(jì)也(yě)正处于(yú)类(lèi)似的(de)衰退(tuì)环境之中。即便(biàn)美(měi)国两党(dǎng)能够(gòu)重演2011年的戏码，在(zài)最后关(guān)头提高(gāo)债务(wù)上限，由此带(dài)来的(de)短期市场(chǎng)动(dòng)荡和长期经(jīng)济损害，恐怕也将再次重演。

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