公(gōng)募基金一季报募集披(pī)露。张坤(kūn)以(yǐ)超880亿元的管理规模(mó)，再度成(chéng)为主动权益类基金(jīn)“公募一哥”。

　　2023年公募基金一(yī)季报进入密集(jí)披(pī)露期，顶流基金经理调仓(cāng)路径和投资思路(lù)也(yě)随之曝光。

　　2023年一季度末，张(zhāng)坤的管(guǎn)理规模(mó)超(chāo)880亿(yì)元，再度成为主动权益类基(jī)金“公募(mù)一哥”。一季度，张坤加(jiā)仓中国海洋(yáng)石油、泸州老(lǎo)窖，减持香(xiāng)港交易所(suǒ)、招商银(yín)行。

　　700亿级基金经理刘彦春(chūn)一(yī)季度(dù)加仓古井贡酒、美的集团(tuán)，减持中国中(zhōng)免(miǎn)、药明康德。另(lìng)一位(wèi)700亿(yì)级基金经(jīng)理谢治宇则加仓(cāng)了晶(jīng)晨股份、海康(kāng)威视，减持海尔智家、韵达股份。

　　张坤：在可积累的(de)长(zhǎng)坡(pō)上(shàng)“滚雪球”

　　近日，顶流(liú)基(jī)金(jīn)经理张坤掌舵的(de)易方(fāng)达蓝筹(chóu)精(jīng)选、易方(fāng)达优质企业三年持(chí)有、易方(fāng)达(dá)优质精选混(hùn)合（QDII）、易方达亚洲精选(xuǎn)股票（QDII）四只基金披露(lù)了2023年一季报。

　　2023年(nián)一季度末，张坤的管理规模为(wèi)889.42亿元(yuán)，比2022年末缩水近5亿元。

　　一季度末，张坤的基金管理规模超(chāo)越葛兰，再度成为(wèi)主动权益(yì)类基金“公募一哥”。

　　张坤在一季度末保持了(le)高仓(cāng)位运作，4只基金的权益资产(chǎn)仓位均超过了92％。一(yī)季度(dù)张坤所持基金股(gǔ)票仓位(wèi)基(jī)本稳定，对结(jié)构进(jìn)行了调整，增加了消费等(děng)行(xíng)业的(de)配置，降低(dī)了金(jīn)融(róng)等行业的配置。

　　从基金收益来看，张坤掌管的4只基除牛反绒是真皮吗，二层牛皮除牛反绒是真皮吗(jī)金在2023年(nián)一季(jì)度(dù)均实现了正收益，基(jī)金净值(zhí)增长率在0.76％到(dào)7.37％不等。

　　张坤所管规模最大(dà)的基金——易方(fāng)达(dá)蓝(lán)筹(chóu)精(jīng)选(xuǎn)在一季度末的(de)基金规(guī)模为562.09亿元，报告期内(nèi)基金(jīn)份额净值增长率为1.03％，同期业绩比较基准(zhǔn)收益率为2.08％。

　　易方达蓝筹精选(xuǎn)前(qián)十大重仓(cāng)股分(fēn)别为(wèi)：贵州茅台、泸(lú)州老窖、腾讯控股(gǔ)、五(wǔ)粮液、洋河股份、招商银行、香港交易(yì)所、伊(yī)利股份、美团-W、中国海(hǎi)洋(yáng)石油。

　　2023年一季(jì)度易方达(dá)蓝(lán)筹精(jīng)选前十大重(zhòng)仓股

　　一季(jì)度，张坤(kūn)对中国海洋(yáng)石油大幅加仓，使其进入了易(yì)方(fāng)达蓝筹精(jīng)选(xuǎn)第十大重仓股。此外，张坤对重(zhòng)仓的4只白酒股进行了不同(tóng)的加减仓操作：加仓泸州(zhōu)老窖、贵州(zhōu)茅台、洋河股(gǔ)份，减持五粮(liáng)液。

　　从减持情况来看(kàn)，易方达蓝(lán)筹精选(xuǎn)在一季度还减(jiǎn)持了香港交易所、招商(shāng)银(yín)行、美团-W等股票(piào)。

　　张(zhāng)坤在(zài)一季报(bào)中指出(chū)，个股方(fāng)面，仍然持有商业(yè)模式(shì)出色、行(xíng)业格局清(qīng)晰(xī)、竞争力强的优(yōu)质公司。基本(běn)面价值投(tóu)资很吸引人的一点(diǎn)是，投资者可以用很长(zhǎng)一段(duàn)时(shí)间来充(chōng)分观察公司的发展，等到它(tā)们(men)用(yòng)事实(shí)证明自己(jǐ)的成功(gōng)和巨大的成长潜力之(zhī)后，再买入也不迟。基本面(miàn)价(jià)值投资的优势之一在(zài)于(yú)可积累性。如果(guǒ)只是针对(duì)某(mǒu)一(yī)次投资(zī)，积累(lèi)的(de)重要性可能并不显著。但(dàn)如果将(jiāng)投资贯穿(chuān)一生，并将长(zhǎng)期复(fù)合回报作为终级目标(biāo)，可积累(lèi)性就是(shì)这一目标的最(zuì)重要保障，选择一条可(kě)积(jī)累的(de)“很长的坡”并在(zài)坡上“滚雪球”是很重要的。

　　刘彦春：在顺周期(qī)行业中寻找(zhǎo)投资(zī)机(jī)会(huì)

　　一季度末，顶流基金经理刘彦(yàn)春管(guǎn)理规模(mó)达751.63亿元，报告期(qī)内所(suǒ)管基金净值增(zēng)长率(lǜ)在-1.59％到1.29％不(bù)等。

　　其中，景顺长城新兴成长是(shì)刘(liú)彦春管理的(de)规模最(zuì)大(dà)的(de)基金，一季度末规(guī)模达384.71亿元。

　　从业绩来看，景(jǐng)顺长城新兴成(chéng)长一季度(dù)A类(lèi)和C类份额净值(zhí)增长率分(fēn)别(bié)为0.71％、0.62％，业绩(jì)比较(jiào)基准(zhǔn)收益率为3.24％。

　　一季(jì)度末，景顺长城新(xīn)兴成长保持高仓位运行，股票(piào)仓位94％。该基(jī)金重(zhòng)仓贵(guì)州茅(máo)台、泸州老窖、五(wǔ)粮液、中国中(zhōng)免(miǎn)、迈(mài)瑞(ruì)医疗、古井贡酒(jiǔ)、海大集团(tuán)、药明康德、山西汾酒(jiǔ)、美的集(jí)团。

　　2023年一季度景顺(shùn)长城(chéng)新兴(xīng)成(chéng)长前十大(dà)重仓股

　　从持仓(cāng)变动(dòng)情况来看，景顺(shùn)长城新兴(xīng)成(chéng)长(除牛反绒是真皮吗，二层牛皮除牛反绒是真皮吗zhǎng)一季度加仓古井(jǐng)贡酒、美的集团、迈(mài)瑞医疗、贵州(zhōu)茅(máo)台等股(gǔ)票，减持中(zhōng)国中免、药明(míng)康德、五粮液(yè)等(děng)股票。

　　刘彦春在基金(jīn)一(yī)季报中指出，我(wǒ)国经济复苏、美国紧缩后通(tōng)胀下行仍将是今(jīn)年主要宏(hóng)观背(bèi)景。经济运行正常(cháng)化需要一(yī)个过程，特(tè)别是(shì)居民和中小企业，需要时间修复资产负(fù)债表(biǎo)、修复(fù)信心(xīn)。随着经(jīng)济逐步正常化，居民(mín)消(xiāo)费信心回升、超额储蓄下降是必(bì)然事件，消费今(jīn)年大概(gài)率(lǜ)超预期(qī)回升。就近期公布的社(shè)融和地产(chǎn)数据分析，二季度A股盈利增速有望进入上(shàng)行周期(qī)。

　　“全(quán)球(qiú)经(jīng)济正(zhèng)在重回正(zhèng)轨(guǐ)的路上。除了继(jì)续关注整(zhěng)个经济体发展状况之外，可以将目光(guāng)更多放(fàng)在微(wēi)观企业(yè)层面。可以看(kàn)到很多公司在过去几年(nián)始(shǐ)终做(zuò)正确的事，经营效率提(tí)升，逆境(jìng)中(zhōng)变(biàn)得(dé)更加优秀、更加强(qiáng)大。不必总是(shì)关注宏观数(shù)据(jù)，多看看(kàn)微(wēi)观企业变化可以(yǐ)让内(nèi)心更(gèng)加平静。我(wǒ)们对全年股(gǔ)票市场有(yǒu)信心，未(wèi)来将继续保持合同约定(dìng)较高仓位运作，更多(duō)在顺周期行业中寻找投资(zī)机会(huì)。”刘(liú)彦春进一步指(zhǐ)出。

　　谢治宇：挖掘人工智(zhì)能相关产业链

　　一季(jì)度末，谢治宇管理规模(mó)达700.12亿元，所管4只基金(jīn)在(zài)报告(gào)期内均(jūn)实现了正(zhèng)收益。

　　其中，兴全合润(rùn)基金管理(lǐ)规模最大，为(wèi)281.3亿元，一季度基金份(fèn)额净值增(zēng)长率为5.5％，跑赢(yíng)了业绩比较基(jī除牛反绒是真皮吗，二层牛皮除牛反绒是真皮吗)准收益率（3.88％）。

　　兴(xīng)全合润一季度(dù)末保持高(gāo)仓位运行，股票仓位达92.47％，该基金前十大重(zhòng)仓股(gǔ)分别为三安光电、海康威视、海尔智(zhì)家(jiā)、澜(lán)起科(kē)技、韵达股份、万华化学、中际旭创、晶晨股份(fèn)、健友股份、梅花生(shēng)物。

　　2023年一季度兴全合(hé)润前十大重仓股

　　从前十(shí)大持仓(cāng)变动情况来看，一季度兴全合润加仓海康(kāng)威视、晶晨(chén)股(gǔ)份，使这两只股(gǔ)票进(jìn)入前十大持(chí)仓(cāng)。此外，一季(jì)度(dù)兴全合润加仓(cāng)三安光电，减(jiǎn)持(chí)海尔(ěr)智家、韵(yùn)达股份、健友股份等股票。

　　谢治宇在(zài)兴(xīng)全合润一季(jì)报中指出，今年一季度疫情对经(jīng)济的影(yǐng)响基本消除(chú)，整体经济逐步(bù)回(huí)到复(fù)苏(sū)轨(guǐ)道。随着中国的稳增长政(zhèng)策落实(shí)与全球范围内(nèi)的通胀见顶，内需复苏加上预(yù)期改善推(tuī)动资本市场(chǎng)风(fēng)险偏好回升(shēng)。虽然(rán)海外银行出现了阶(jiē)段性危(wēi)机(jī)，但各国(guó)政府较为迅速(sù)地采取了(le)对应(yīng)措施，接管相关银行，市(shì)场情绪得到稳定。

　　“随着各种(zhǒng)风(fēng)险因(yīn)素减弱，一(yī)季度A股(gǔ)板(bǎn)块分化更明显。随(suí)着chatGPT取得了突破性(xìng)的(de)进展，由AI芯片、服务(wù)器、光(guāng)模块等(děng)子版块带动的人工(gōng)智能、中字头的‘中特估(gū)’、半导体等板块涨幅(fú)较大(dà)，在GPT应用端(duān)中游戏、影(yǐng)视等板块也(yě)实现较大(dà)幅度上涨。该基金(jīn)报(bào)告期内对人(rén)工智能相关产业链进(jìn)行挖掘，对有长期竞(jìng)争(zhēng)力、应用空间广阔的(de)硬件(jiàn)和(hé)软件公司进(jìn)行精选(xuǎn)和(hé)布局(jú)。未来仍将(jiāng)坚持挖(wā)掘公(gōng)司(sī)长期成长价值，不断寻找具有良好投资性(xìng)价比的(de)优秀公(gōng)司。”谢治宇(yǔ)表示(shì)。

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