总(zǒng)市值超6万亿的科(kē)创板市场，增添风险管(guǎn)理(lǐ)新工(gōng)具！

　　5月12日，中国证监会官(guān)网消(xiāo)息，为健(jiàn)全多层次(cì)资本市场产品体(tǐ)系，丰富(fù)资(zī)本市(shì)场风险管理工(gōng)具，证监会启动科创50ETF期(qī)权上市工作。同一天，上(shàng)交所(suǒ)也发布消息，将在(zài)中国(guó)证监会指导下认真做(zuò)好科创50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　多(duō)位业内人士表示，科创50ETF期权(quán)上市工(gōng)作(zuò)的启(qǐ)动，将为(wèi)科创板市场(chǎng)的科技(jì)创(chuàng)新投(tóu)资带来风险(xiǎn)管理工具，进一步丰(fēng)富ETF期权(quán)品(pǐn)种，满足投资者多元化的交易和风险(xiǎn)管理需求。而相(xiāng)关合约标的纳(nà)入ETF期(qī)权，也将(jiāng)对(duì)ETF龙头产品的规模、流动性和交(jiāo)投活跃(yuè)度产(chǎn)生积极(jí)影响，同时为科创板市场投资带来(lái)中长(zhǎng)期资(zī)金，增强市场(chǎng)的关注度和吸引力。

　　科(kē)创板新增风险(xiǎn)管(guǎn)理工具

　　科创50ETF期权上市工作(zuò)启(qǐ)动

　　5月(yuè)12日，中国证监会消息显(xiǎn)示(shì)，为健全(quán)多(duō)层次资(zī)本市场产品体系(xì)，丰富资本市场(chǎng)风险管(guǎn)理(lǐ)工具，证监会启(qǐ)动科创(chuàng)50ETF期权上市工作(zuò)。

　　科创50ETF期权是我国首只(zhǐ)基于(yú)科创50指数的场内期权品种，科技创新特色鲜明，与现有ETF期(qī)权(quán)品(pǐn)种形成良好互补(bǔ)。上市科(kē)创50ETF期权，是贯彻(chè)落实党的(de)二(èr)十大(dà)精神、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落实党中央(yāng)、国务院关于(yú)推(tuī)进上海国际金融中心建设(shè)、支(zhī)持浦东新区高(gāo)水(shuǐ)平改(gǎi)革开(kāi)放决策部署的重(zhòng)要安排。

　　证监(jiān)会表示，上(shàng)市科创50ETF期权，有利(lì)于吸(xī)引长期(qī)资金配置科创(chuàng)板，激发科创板创新活力，满足(zú)多元化的交易(yì)和风(fēng)险管理(lǐ)需求，有助(zhù)于继续发挥好科创(chuàng)板改革先行先试的示范引领作用，不断提升服务实体经(jīng)济质(zhì)效。

　　同期，上海证券交易所官网也(yě)发(fā)布消(xiāo)息，上交所将在中国证监会指(zhǐ)导下认真(zhēn)做好科创50ETF期权(quán)上市相关工作。

　　上(shàng)交所表示，推进科(kē)创50ETF期权新(xīn)产品上市(shì)，是上交所(suǒ)贯彻落实(shí)党(dǎng)的二(èr)十(shí)大(dà)精(jīng)神(shén)、“十四五”规划《纲(gāng)要(yào)》提(tí)出的“完善(shàn)金(jīn)融支持(chí)创新(xīn)体(tǐ)系”、支持浦东(dōng)新区(qū)高水平改革(gé)开放、支持创新驱动发展(zhǎn)战略的重(zhòng)要举(jǔ)措，对促进科创板(bǎn)企业进(jìn)一(yī)步发挥科创能(néng)效、支持科创板(bǎn)建设(shè)具有积(jī)极(jí)意义(yì)。

　　据统(tǒng)计(jì)，2019年设立以(yǐ)来，科创(chuàng)板建设稳(wěn)步推进，市(shì)场运行(xíng)平(píng)稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业上市的集聚示范效应日益显(xiǎn)现。截至2023年4月底，科(kē)创板已有(yǒu)上市(shì)公司519家，总(zǒng)市值达(dá)6.65万亿元(yuán)，板块的科技(jì)创新属性(xìng)持续强化(huà)。

　　上(shàng)交所表示(shì)，目前科创板尚缺少相应的风险管理工具，上交所根据市场(chǎng)需求(qiú)积极推(tuī)动科创50ETF期(qī)权(quán)新产品研发，将(jiāng)其作(zuò)为完(wán)善科创板配套产(chǎn)品体系、提(tí)升科创(chuàng)板吸(xī)引(yǐn)力(lì)和流动(dòng)性、推(tuī)进(jìn)科创板做市商(shāng)制度功能发(fā)挥、持(chí)续发挥科创(chuàng)板改革先(xiān)行先试(shì)示范引领作用(yòng)的重要举措。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权(quán)，可(kě)有(yǒu)效(xiào)满足科创板投资(zī)者风险管理需(xū)要，有助于科(kē)创板(bǎn)更好发挥资本市场改革试(shì)验田作用，对于促进科创板和股票期权市(shì)场长期持续健康(kāng)发展意义重大。”上(shàng)交所相(xiāng)关负责人称(chēng)。

　　同时(shí)，监管机构还(hái)积极关注(zhù)ETF期权市场的稳健(jiàn)运行(xíng)和风险防控工作，多举措确保新(xīn)产品平稳(wěn)上市(shì)。

　　证监会表示，证监会一直高度重(zhòng)视ETF期权市(shì)场稳(wěn)健(jiàn)运行和风(fēng)险(xiǎn)防控工(gōng)作(zuò)，持续完善(shàn)制度规则体(tǐ)系(xì)，加强运行管(guǎn)理和风(fēng)险监测(cè)。科(kē)创50ETF期权上市后(hòu)，证监(jiān)会将进一(yī)步完善风险防控机制(zhì)，并根据市(shì)场运行情况(kuàng)改进优化，确保科创50ETF期权稳(wěn)健运行。

　　上交所也表(biǎo)示，上交所(suǒ)高度(dù)重(zhòng)视ETF期权市(shì)场风(fēng)险防(fáng)控工(gōng)作，基于我国ETF期权市场发展(zhǎn)特(tè)点，实(shí)施了投资者(zhě)适(shì)当性(xìng)管(guǎn)理(lǐ)制(zhì)度、保证金制(zhì)度、持(chí)仓限(xiàn)额(é)制度等(děng)一系列(liè)风(fēng)控安排，保障了期权市(shì)场平(píng)稳运行什么的柳条填合适的词，什么的柳条填空。

　　针对科创50ETF期(qī)权(quán)，作为宽基(jī)类(lèi)ETF期权产品，上交所将总体沿用前期的风控(kòng)措施，并根据科(kē)创板股票涨跌幅(fú)设置对科创50ETF期权(quán)涨(zhǎng)跌幅参(cān)数适应(yīng)性(xìng)调整为20％，相(xiāng)关(guān)措施(shī)在创业板ETF期权(quán)已有实什么的柳条填合适的词，什么的柳条填空践。后续，上交所将在目前(qián)行(xíng)之有效的风险防控和(hé)市场(chǎng)监管措施的基础(chǔ)上，进一步做好风险研判，全面加强市场监管，确保新(xīn)产品平稳上市。

　　“下一步，将在(zài)中国(guó)证监会的指导下，会同市场各(gè)方扎实做好(hǎo)各项业务和(hé)技术准备工(gōng)作，保障科创50ETF期(qī)权平稳上市(shì)。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期(qī)权产品将增至8只(zhǐ)

　　龙头产品规模(mó)和流动性受益

　　ETF期权作为全球资本市场(chǎng)基础、成熟(shú)、普遍的金融衍(yǎn)生工具，在价格发(fā)现、风(fēng)险管理、完善市场多空(kōng)平衡机制等方(fāng)面发挥(huī)了重要作用(yòng)。

　　自2015年2月(yuè)开展股票(piào)期权试点以来，证监会组织沪深交(jiāo)易所先后上市(shì)了7只ETF期(qī)权，市场运行平(píng)稳有序，有效发挥了引入增量资金、稳定(dìng)现货市场的(de)作(zuò)用，为(wèi)进一步(bù)丰富ETF期(qī)权品种夯实了基础(chǔ)。

　　据记(jì)者(zhě)统计，作(zuò)为股票市(shì)场(chǎng)的基础性风险管理工具，早在2015年2月(yuè)9日(rì)，上交所就上市(shì)交易上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日，上交所(suǒ)、深交(jiāo)所上市(shì)交(jiāo)易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同期(qī)深交(jiāo)所上市创(chuàng)业(yè)板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日，深证100ETF期权在深交所上(shàng)市交易。

　　随着(zhe)科创50ETF期权启(qǐ)动(dòng)上市，国(guó)内ETF期权产(chǎn)品(pǐn)将增(zēng)至8只，投资(zī)者的风险管理工具将更(gèng)加丰富和多元化。

　　一位公募投资人士对(duì)此表示，目前我国已经推出(chū)了不(bù)同类(lèi)型的期权品种，不同品(pǐn)种对(duì)应市场不同的市值的公司和投资(zī)风格，科创50ETF期权的推出，将对科创板市场的宽基指数形成覆盖(gài)，科技创新风格投资有了风险管理工(gōng)具，这将有利于(yú)投资者做好风(fēng)险管理，满足不(bù)同投资者的投资(zī)交易需求。

　　同时，按照记者(zhě)观(guān)察(chá)，目前ETF期权的合约标的都是(shì)ETF市场的龙(lóng)头(tóu)产(chǎn)品(pǐn)，目前包(bāo)括华夏上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实中(zhōng)证(zhèng)500ETF、易方达创业板(bǎn)ETF、易方达深证100ETF等龙头产(chǎn)品，都(dōu)是期权合约标(biāo)的(de)。

　　而从目前全市场跟踪科创50指数的(de)ETF产品看，华夏科创50ETF规(guī)模最(zuì)大，达到583亿元，目前管(guǎn)理规(guī)模仅次于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管(guǎn)理规(guī)模第(dì)二(èr)名。另外，易(yì)方达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规(guī)模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类(lèi)型指数跟踪产品中，规模(mó)也位(wèi)居(jū)前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华(huá)夏科(kē)创50ETF成为合约(yuē)标的的可能性较(jiào)大，管理规模和产品流动性都(dōu)具备(bèi)突出优势。”上述公募投资人士(shì)称。

　　而根据业内(nèi)人(rén)士(shì)分析，相关合约(yuē)标的纳入(rù)ETF期(qī)权，将对该ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃度产(chǎn)生(shēng)积极影响。

　　华南一位(wèi)股票ETF基金经(jīng)理表示，相关的ETF期权上市后，投资者可(kě)以借助相应的风险管(guǎn)理工具进行方向性投资、波动率投资等(děng)，在投资层面的配套策略也会丰富起(qǐ)来(lái)。充分发挥上述作用，可以提升ETF期权产(chǎn)品交(jiāo)易需求(qiú)，流动性(xìng)进一步提高，进(jìn)而促进(jìn)规模的(de)提升(shēng)。

　　“长期(qī)来看，有了(le)风险管理工具，有利于吸引(yǐn)中长资(zī)资金，增强(qiáng)股票ETF产品关注度，这(zhè)也会让(ràng)相应(yīng)的龙头ETF产品的(de)规模和流动(dòng)性进(jìn)一步巩固，市场吸引力(lì)也会(huì)不断(duàn)增强。”该(gāi)股(gǔ)票ETF基金经理称。

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