券(quàn)商今(jīn)年(nián)一(yī)季度业绩“妥(tuǒ)了”，基于股市良好表现以(yǐ)及去年较低的基(jī)数，行(xíng)业业绩全面爆发。券商板块也在周(zhōu)五呈现(xiàn)集体(tǐ)大涨行情(qíng)。

　　4月28日(rì)，又有17家券商或上市主体(tǐ)披(pī)露一季报(bào)，至(zhì)此51家上市(shì)券(quàn)商或上市主体一季报悉(xī)数披露(lù)，券商整体一季度表现较好，增速中(zhōng)位数达(dá)214.54%。

　　一(yī)季度(dù)归母净(jìng)利增速较为显(xiǎn)著的(de)有20家，净利(lì)增1倍(bèi)乃(nǎi)至数倍之多，分别是长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%）、国(guó)投资本（1260.24%）、长城(chéng)证券（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）、国(guó)元(yuán)证券（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财(cái)达证券（162.74%）、国信(xìn)证(zhèng)券(quàn)（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）

　　依(yī)照今(jīn)年一季度(dù)归母净利排名，新的十大分(fēn)别是中信证(zhèng)券(quàn)（54.17亿元(yuán)）、华泰证券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元）、海通证(zhèng)券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元）、招商证(zhèng)券（22.60亿(yì)元(yuán)）、中金公司（22.57亿(yì)元(yuán)）、中国银河（22.49亿元(yuán)）、广发证券（21.57亿元）、东方(fāng)财富（20.29亿元）。简单(dān)算数平均计算，中(zhōng)信证券(quàn)一(yī)季度(dù)“月赚(zhuàn)”超18亿元。

　　股市对(duì)券商一季报的优秀表现给予了正面回(huí)应，4月28日，证券板块指数收涨(zhǎng)2.8%，49只券商股收红，其中35只(zhǐ)涨幅超2%；华西证券、中国银(yín)河(hé)盘一度涨(zhǎng)停(tíng)，二者收盘分别上涨9.81%、9%。证券(quàn)板块连续3个交易(yì)日收(shōu)阳(yáng)线，累计涨幅达(dá)3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家上(shàng)市券商或上市(shì)主体中，50家(jiā)归母净利同比增速为(wèi)正，其中20家增速达(dá)1倍至数(shù)倍。

　　一(yī)季度(dù)归母净(jìng)利增(zēng)速超过10倍的有2家券商及1家上市主体，分(fēn)别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以(yǐ)及安(ān)信证券母公(gōng)司国(guó)投资(zī)本（1260.24%）；增(zēng)速(sù)超过6倍的有2家，分(fēn)别(bié)是长城证(zhèng)券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速(sù)超过5倍的有(yǒu)2家(jiā)，分别是国元(yuán)证(zhèng)券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超(chāo)过4倍(bèi)的有3家，分别是兴业(yè)证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过3倍的有(yǒu)3家，分别(bié)是(shì)华创阳安（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国海证(zhèng)券(quàn)（333.19%）；增速超过2倍的有4家，分别是山西证券（285.14%）、中原证(zhèng)券(quàn)（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速(sù)达到1倍的有(yǒu)3家，分别是财达证券（162.74%）、国信(xìn)证券(quàn)（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）。

　　此外(wài)，一季(j比较长的古诗词，比较长的古诗10句ì)度归母(mǔ)净利扭(niǔ)亏为盈的(de)券商多达9家，分别(bié)是(shì)天风证券、华西(xī)证券、东北证券(quàn)、西(xī)部证券、西(xī)南证(zhèng)券(quàn)、红塔证券(quàn)、江海证券、湘财(cái)股份、国(guó)盛金控。

　　此(cǐ)外(wài)，仅2家券商(shāng)股净利润同比增速为(wèi)负值，分(fēn)别(bié)是东方财富（-6.54%）、华林(lín)证券（-57.59%）。

　　华林证券净利与营收均出现(xiàn)下滑，公司一季(jì)报显示，报告期内公司实现营业总收入为2.43亿元(比较长的古诗词，比较长的古诗10句yuán)，同比下滑25.95%；归母(mǔ)净利润为0.63亿(yì)元，同比下滑(huá)57.59%。

　　尽(jǐn)管(guǎn)头部券商的(de)增速不如(rú)中小券商“夸张”，但(dàn)头部券(quàn)商的业绩表现同(tóng)样具有(yǒu)可圈可(kě)点之处。

　　同比增速超过五成的头部(bù)券商(shāng)包括海通证(zhèng)券(quàn)（62.24%）、中信建投（57.78%）、招(zhāo)商(shāng)证(zhèng)券(quàn)（51.50%）、广发(fā)证券(quàn)（65.58%）、申(shēn)万宏源(yuán)（87.77%）；其他几家(jiā)头部券商及增速(sù)为华泰证券（46.49%）、国泰君安(ān)（20.73%）、中金公司(sī)（35.95%）、中国(guó)银河（44.23%）。

　　中(zhōng)信(xìn)证券则以54亿的绝对优(yōu)势，保持着业(yè)绩(jì)的稳定性。

　　此(cǐ)外，上市(shì)公司指南(nán)针(zhēn)在一季(jì)报中透(tòu)露，2023年(nián)一季度麦高证券经纪业务开(kāi)展取得一定成绩，但营业利润仍未(wèi)实现(xiàn)盈利，一(yī)定(dìng)程(chéng)度(dù)上(shàng)拖累(lèi比较长的古诗词，比较长的古诗10句)了公司整(zhěng)体(tǐ)。

　　十余家券商营收增一倍以上(shàng)

　　一季(jì)度营(yíng)收(shōu)规模(mó)增(zēng)速方面，51家券商中44家同比增速为(wèi)正(zhèng)、7家增速为(wèi)负，同比增速中位数为40.93%。

　　西南证券增速领衔(xián)，其今年一(yī)季度同(tóng)比增速(sù)为1795.85%，这(zhè)与(yǔ)其去(qù)年(nián)同期营收不足亿元的(de)低基数有关，其今年一季度营收规(guī)模为7.38亿元(yuán)，去年同期营收为0.39亿元。

　　今(jīn)年一(yī)季度营收增速超过2倍的有2家券商(shāng)，分别(bié)是天风证(zhèng)券（283.04%）、锦(jǐn)龙(lóng)股份（204.47%）；增速(sù)在1到2倍的有(yǒu)10家，分别是财通(tōng)证券（174.23%）、红塔证券(quàn)（172.78%）、国元证券（165.65%）、华(huá)西证券（156.55%）、长(zhǎng)江证(zhèng)券(quàn)（155.05%）、兴业证(zhèng)券（147.02%）、山(shān)西(xī)证券（140.67%）、东北证(zhèng)券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海(hǎi)通证券（106.25%）；另有2家券(quàn)商(shāng)营收增幅接近(jìn)1倍，分别是华安(ān)证(zhèng)券(quàn)（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家(jiā)券商一季度营收同比下滑幅度较(jiào)大，分别(bié)是国(guó)盛金控(kòng)（-21.71%）、华林(lín)证券(quàn)（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营(yíng)收(shōu)下滑(huá)的券商(shāng)或上市主体分别是(shì)中(zhōng)银证券(quàn)（-2.18%）、国投(tóu)资本（-5.68%）、东方财富(fù)（-12.09%）、华(huá)鑫股份(fèn)（-17.40%）。

　　一季度营收排名前十券商分别是中信证券（153.48亿元）、国(guó)泰君安（92.88亿元(yuán)）、华泰(tài)证券（89.93亿元(yuán)）、中国银河(hé)（86.97亿元）、海通(tōng)证券(quàn)（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元(yuán)）、广发证券（64.77亿元）、中金公司(sī)（62.09亿元(yuán)）、申万宏源（57.65亿元）、浙(zhè)商证券（49.31亿元）。

　　头(tóu)部券商中，海通证券(quàn)营收同比增(zēng)幅最大，为106.25%；浙商证券以较高的增(zēng)速杀(shā)入营收排名前(qián)十，其(qí)一季度营收同比(bǐ)增57.37%，招商证券反而(ér)被挤出(chū)前(qián)十，招商证(zhèng)券一(yī)季度营收(shōu)增速为(wèi)28.74%；中信证券(quàn)与中(zhōng)信(xìn)建投营收(shōu)增幅显(xiǎn)著较小，同比(bǐ)增(zēng)幅(fú)分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一(yī)季报高(gāo)增

　　自营业务驱动行业业绩高增(zēng)，这一观点被卖方研究普遍认可。

　　开(kāi)源证(zhèng)券在解读东方证券(quàn)一季报时称，东方证券自营(yíng)投(tóu)资收益(yì)11.5亿元(yuán)，去年同期亏损6.4亿元，改善(shàn)明显，期(qī)末金融资产规模为(wèi)902亿，同比增8%，环比(bǐ)增2%。自(zì)营驱动一季报高增，全年(nián)盈(yíng)利增速有(yǒu)望领跑。

　　兴业(yè)证券认(rèn)为，中(zhōng)信(xìn)证券加大(dà)杠杆经营投资致使利息支出有(yǒu)所(suǒ)增(zēng)长，市(shì)场(chǎng)回暖(nuǎn)下投(tóu)资业务表现亮眼(yǎn)，收入(rù)同(tóng)比增长96.5%至67.28亿元。凭(píng)借卓越的创新(xīn)业务能力，看好公(gōng)司在(zài)政策(cè)放松预期下实现(xiàn)估值提(tí)升。

　　西部证(zhèng)券(quàn)在关(guān)于国(guó)金证券的研(yán)报中称，自营投资成为影响国金证券业绩(jì)核(hé)心因素，一季度(dù)自营业务收(shōu)入提升至7.16亿元(yuán)，自公司完成再融资(zī)后，公(gōng)司金融(róng)投资规模稳步(bù)提(tí)升420亿元较去年底增加11%。

　　西部证券(quàn)认为(wèi)，自营(yíng)投资成为影响券商业绩的核(hé)心，预期将(jiāng)在一季度迎来反转。投资业(yè)务方面，下半年重点关注差异化监管的措施落(luò)地，或将打开头部券(quàn)商的ROE上限(xiàn)。

　　西部证券表示，2023年预期将是券商业绩(jì)大幅修复的一(yī)年，尤其是受到自营业务冲击大的公司(sī)预期将在(zài)年内实现(xiàn)较大幅度的改善。

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