衰退(tuì)近(jìn)在(zài)咫尺？

　　美(měi)国一季度GDP增速超(chāo)预期(qī)放缓，通胀意(yì)外反弹(dàn)

　　4月27日周四，美国商务部经济分析局(jú)公布(bù)数据显(xiǎn)示，美国(guó)一季度(dù)实际GDP年(nián)化季环比初值为1.1％，不仅较前(qián)值的2.6％大幅放缓，为(wèi)连续两个季度放缓，且远不及预期1.9％。值得一提的(de)是，疫(yì)情爆发之前的(de)10年里，美(měi)国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主(zhǔ)要有消费者(zhě)支(zhī)出(chū)、出口、联邦政府(fǔ)、州和地方政府(fǔ)支出以及非住(zhù)宅固定(dìng)投资，拖累项(xiàng)主要包括进口(kǒu)、私人库存投资和住宅固定投资。经济分析局表示，一季度GDP增(zēng)速较去年第四季度放(fàng)缓的主(zhǔ)要原(yuán)因是私人库存投资回(huí)落以(yǐ)及非(fēi)住宅(zhái)固定投资放缓。

　　具体来看，美国经济(jì)最大的(de)组成部分——占据GDP约68％的个人消费(fèi)支出环比增速为3.7％，高于前一季(jì)度(dù)的(de)1.0％。

　　从贡献上看，个人消费(fèi)支(zhī)出使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于(yú)前一季度的0.7％；

　　固定投资一(yī)季度拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽较前一季(jì)度的0.68％有所怎样跟情人要钱才不尴尬，怎么问情人要钱的技巧放缓(huǎn)，但为连续第(dì)四个季度拖(tuō)累GDP，另外，住宅投资连续(xù)第八个季度(dù)拖(tuō)累GDP增(zēng)长(zhǎng)，但程度较小。最大(dà)的拖(tuō)累项是私人库(kù)存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新(xīn)冠疫情(qíng)以来(lái)的最大(dà)纪(jì)录。

　　一季度，经(jīng)济增速大(dà)幅(fú)放缓(huǎn)的同时，通胀再(zài)次升(shēng)温(wēn)。美联(lián)储(chǔ)高度关注(zhù)的通胀指标——美国(guó)个(gè)人(rén)消费(fèi)支出（PCE）物价指数，一(yī)季度(dù)年化季(jì)环(huán)比初(chū)为3.7％，虽然略低(dī)于(yú)预期4.3％，但(dàn)高于前值的1％。

　　剔除食品和能源的核(hé)心PCE物(wù)价指数环比(bǐ)上升4.9％，高于前(qián)值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连续第(dì)五次“击败”市场预(yù)期。

　　突(tū)发！“扣押一艘美国船只”

　　当(dāng)地时间4月27日，伊朗军队发表(biǎo)声明称(chēng)，扣押了(le)一艘悬挂马绍尔(ěr)群岛旗帜的美国船(chuán)只。

　　声明表(biǎo)示(shì)，由于一艘不明船只与(yǔ)一艘伊朗(lǎng)船(chuán)只在印度洋北(běi)部发生(shēng)事故，导致伊朗船只上的2人死亡，数(shù)人受伤，不明船只的行(xíng)为违反了国际法。在(zài)伊朗船只(zhǐ)向海上监视和救援中心发送请求后，伊(yī)朗海(hǎi)军立即开始拦截并识别该未(wèi)知船(chuán)只。在伊朗海(hǎi)军(jūn)驱逐舰的拦截行动(dòng)中，不明船只的自(zì)动全球定位发送系统(tǒng)被关(guān)闭并频繁(fán)改(gǎi)变航线。在伊(yī)朗司法当局的许可下，海军出动直升机扣(kòu)押了该船(chuán)只，并(bìng)将其运至(zhì)伊朗(lǎng)领海(hǎi)。

　　声明指出(chū)，上(shàng)述(shù)的不明船只(zhǐ)属于美国，挂着马绍尔(ěr)群(qún)岛的(de)旗帜航行。

　　据(jù)法新社消息(xī)称，美国海军表示，伊朗伊斯兰革(gé)命卫队海军27日(rì)在阿(ā)曼湾扣押了一艘油轮，美方要求立即释(shì)放(fàng)这艘油轮。报道称(chēng)，美国海军驻巴林的第五舰队在一份声明(míng)中称，一艘悬挂马绍(shào)尔群(qún)岛旗帜的油轮(lún)，在(zài)阿曼(màn)湾过境国际(jì)水域时(shí)被伊朗伊斯兰(lán)革命卫队海(hǎi)军扣押。

　　鲍(bào)威尔(ěr)受骗(piàn)！俄媒曝光与冒牌乌克兰总统(tǒng)“友好”通话，美(měi)联储回应未泄密

　　俄罗斯媒(méi)体曝光的视频显示，美联(lián)储(chǔ)主(zhǔ)席鲍(bào)威尔被骗了。

　　俄罗(luó)斯国家(jiā)电视台新(xīn)近发布的(de)视频显示，鲍威尔(ěr)与两(liǎng)名(míng)冒充乌克兰总(zǒng)统泽(zé)连斯基的(de)俄(é)罗斯人通了电话。鲍(bào)威尔误(wù)认为(wèi)对方是泽(zé)连(lián)斯基，回答了从(cóng)通胀(zhàng)前(qián)景到俄(é)罗斯央行等主(zhǔ)题的一系(xì)列问题。

　　美联储的一名(míng)发言人(rén)美东(dōng)时间4月27日周四确认，鲍威尔有过通话(huà)，称(chēng)此(cǐ)事发生在今年1月，否认存(cún)在泄密问题，其表(biǎo)示(shì)：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席1月参加了一次谈话，对方谎报自己是乌(wū)克兰总(zǒng)统。这是一次(cì)友好(hǎo)的谈话(huà)，是我(wǒ)们在这个(gè)充(chōng)满挑战(zhàn)的时刻支持(chí)乌克兰人民的背景(jǐng)下(xià)进行。没有谈到敏感和机密的信息(xī)。”

　　美(měi)联储(chǔ)认为，曝光(guāng)的视(shì)频(pín)似乎经过(guò)编辑，无(wú)法确(què)认准确性。上述发(fā)言人还说，通话事件已(yǐ)报交有关执(zhí)法部(bù)门(mén)，出(chū)于对(duì)他们工作的(de)尊重(zhòng)，美(měi)联(lián)储不会(huì)进一(yī)步置评。

　　媒(méi)体(tǐ)评(píng)论称，这番言(yán)论(lùn)看(kàn)似四平(píng)八稳(wěn)、无伤(shāng)大雅，但事实(shí)就是(shì)，骗子能通过恶作(zuò)剧的电话接触(chù)到鲍威(wēi)尔，这种事实可能会导致(zhì)美联储(chǔ)的安全性遭到质疑。对鲍威(wēi)尔受骗的担忧(yōu)主(zhǔ)要是基于美(měi)联(lián)储作为主要央行的影响力(lì)。

　　有(yǒu)媒(méi)体指出，鲍(bào)威尔等央行高官(guān)的言论通(tōng)常受(shòu)到(dào)投资者和商界人士(shì)的(de)密切关注，有时(shí)会引发股市波动。而(ér)且，美联储官员同他(tā)人的私(sī)下会面时常引发争(zhēng)议，因为外界认为，联储官员(yuán)的言论可能让在场(chǎng)的人掌(zhǎng)握(wò)先机(jī)。

　　外界注意到，这次让鲍威尔(ěr)上(shàng)当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈(bèi)。有媒(méi)体指(zhǐ)出，两人这(zhè)些年不止一次(cì)成功骗取国(guó)外政客和他们通话，而且通常将(jiāng)将通(tōng)话视(shì)频(pín)公之于众(zhòng)，就是为(wèi)了恶(è)搞西(xī)方国(guó)家的决策者。

　　据两人公布的视频，两人曾假扮乌克兰前总统波罗申科和德国前总理默克尔通话，默克尔(ěr)当时觉得可疑，但没有在(zài)对话中直(zhí)接问他们是不是冒(mào)牌货。今年(nián)早些时候(hòu)，他们(men)还(hái)曾假冒泽连斯基，和欧(ōu)洲央行行长拉加德通(tōng)话。

　　原油基本面未变 关注宏观层面不确定性

　　近日来，在宏观风险蔓延下，国内(nèi)外油价出现(xiàn)大幅回落。4月26日晚间，国际油价出现(xiàn)大跌，基(jī)本跌回OPEC减产前(qián)的(de)价格。周四，内盘SC原油主力(lì)合(hé)约大(dà)跌5.26％，截(jié)至下午(wǔ)收盘报(bào)收526.1元/桶(tǒng)；外盘油价(jià)则出现(xiàn)小(xiǎo)幅上涨，布伦特原油交投在78.3美元(yuán)/桶附近，WTI原油(yóu)交(jiāo)投在74.7美元/桶(tǒng)附近(jìn)，涨幅均不到1％。

　　光(guāng)大(dà)期货能源化工分(fēn)析师杜冰沁(qìn)在接受期货(huò)日(rì)报记者采访时表(biǎo)示(shì)，昨天白天，内盘(pán)SC原油(yóu)基本跟随昨晚外盘出现大幅下挫，但外盘原油有所企稳，或为超跌(diē)后的(de)情(qíng)绪修复。

　　谈(tán)及为(wèi)何(hé)内(nèi)盘表(biǎo)现弱于(yú)外(wài)盘(pán)，海(hǎi)通期货能源化工研究(jiū)中心负责人(rén)杨安表示，一方面是由于近期油轮运费(fèi)回(huí)落，运(yùn)输成本(běn)下降，让(ràng)内外盘价差有(yǒu)所走弱(ruò)。另一(yī)方面是当前国(guó)内即将(jiāng)迎来五(wǔ)一假期(qī)，而(ér)目前国(guó)际市(shì)场宏观(guān)风险具(jù)有很大不确定性，恰逢油价大幅回调之际(jì)，市场避险情绪高涨，国内投资(zī)者担忧情绪更为明(míng)显，也使得内盘原油(yóu)跌幅超(chāo)过外盘。

　　从近期来看，杨安告(gào)诉记者，美(měi)国银(yín)行业(yè)危机(jī)风波再起，叠(dié)加美国(guó)债务压力及经(jīng)济(jì)衰退风险可能削弱(ruò)欧美能(néng)源(yuán)需求，风(fēng)险资产面(miàn)临较大压力，从而推动(dòng)本周(zhōu)油价油价(jià)下跌。而原油作为金融(róng)属(shǔ)性最强(qiáng)的大宗商品，在此(cǐ)前3月份就曾(céng)因(yīn)银行业危机出现暴跌，此次美国银行业(yè)风险再次升(shēng)温继续引发市场恐慌，原油的下跌(diē)带有明显的情绪化特征。

　　光大期货能(néng)源化工分析(xī)师(shī)杜冰沁也表示，近日宏观情绪导致油价再度承压。随着(zhe)美(měi)联储(chǔ)加(jiā)息(xī)会议的临近(jìn)，美国第一(yī)共和银行的财报和股价表现或显示银行业危(wēi)机仍未结(jié)束，叠加欧(ōu)美经济数据表现仍(réng)然欠佳，美国消费者信心本月降至去年7月以来的最低水平，市(shì)场对于美联储加(jiā)息(xī)和海外经济衰(shuāi)退(tuì)的(de)怎样跟情人要钱才不尴尬，怎么问情人要钱的技巧担(dān)忧持续升温，

　　展望后(hòu)市(shì)，近期主导原油市场走势的宏观(guān)风(fēng)险何时会消(xiāo)散(sàn)？在(zài)杨安看(kàn)来，目前来(lái)看，美国银行业危机风险在未来一段时间内仍将不(bù)时(shí)困(kùn)扰市场。另(lìng)外，5月4日(rì)美(měi)联储议息会议将(jiāng)再(zài)迎来加(jiā)息窗口，对此投资(zī)者也高度关(guān)注美联(lián)储(chǔ)利率政策的变化，宏观层面的不确(què)定性成(chéng)为影响(xiǎng)整个(gè)金融市(shì)场的主(zhǔ)要因素，这是投资(zī)者需要注(zhù)意的(de)风(fēng)险所在。

　　“进(jìn)入5月，美联储(chǔ)即将公布加息决议，市场(chǎng)对美(měi)联储加息25个BP的(de)概率(lǜ)预(yù)测在80％以上，并且由于近期美联储官员表(biǎo)态偏(piān)鹰，对(duì)于后续何时(shí)停止加息(xī)仍有分歧。欧洲央(yāng)行将于(yú)5月4日举行货(huò)币(bì)政策(cè)会(huì)议，基(jī)于当前欧元区的高(gāo)通(tōng)胀水平，预计欧(ōu)洲(zhōu)央行(xíng)和英国央行也将维持加息政策，因(yīn)此(cǐ)市(shì)场对于海外经济衰退带来(lái)需(xū)求下(xià)行的(de)担(dān)忧(yōu)加剧。”杜冰沁说。

　　不过(guò)，从当前来看(kàn)原油市(shì)场基本面表现(xiàn)尚可，整体供需局势并(bìng)未(wèi)大(dà)幅(fú)恶化。杜(dù)冰沁分(fēn)析认为，即将到来的五一长假和美国夏季(jì)出行旺(wàng)季预计对于需求(qiú)会有(yǒu)一(yī)定(dìng)支撑，预计近(jìn)期国际油价仍将面临宏(hóng)观情(qíng)绪和基本面的博弈。

　　申万期(qī)货能化(huà)分(fēn)析师(shī)董超(chāo)也表示，后市(shì)原油供需(xū)逻辑(jí)不会(huì)改变，5月OPEC+的减(jiǎn)产会对油价尤其是亚洲地区的油价(jià)带来(lái)极大影响；此外(wài)美国(guó)原油活跃钻井平台已经连续半年维(wéi)持低位，1230万桶/日的产(chǎn)量将(jiāng)越来(lái)越难以持(chí)续，后(hòu)续的(de)减产将很快到(dào)来；此(cǐ)外(wài)在5月美联(lián)储加息后，宏观(guān)面的悲(bēi)观情绪(xù)或将(jiāng)逐步消退(tuì)，后期原油市(shì)场将转(zhuǎn)入对供应面(miàn)的减产逻辑中(zhōng)。

　　“我们认(rèn)为，5月份油价上下区间将更(gèng)为(wèi)模糊，在美国储备政策难以改动的情况下，底部支撑力度变(biàn)弱。但从(cóng)供(gōng)求关系上，OPEC+的(de)减产(chǎn)以(yǐ)及美国产(chǎn)量(liàng)的下滑(huá)将有助于油(yóu)价的稳定。”董超表示，预计5月油(yóu)价整体即将维持(chí)区(qū)间振荡，振(zhèn)荡(dàng)幅度预计将(jiāng)更宽，受(shòu)宏观及基本(běn)面风险波动的影响也会更大(dà)。

　　在杨安(ān)看来，周三(sān)公布的EIA报(bào)告显示(shì)原(yuán)油(yóu)超预期降库，且美(měi)国汽油需求较上(shàng)期(qī)大幅增长，在OPEC+减产的主动预期(qī)管(guǎn)理下，预计今(jīn)年年(nián)内(nèi)剩余时段供应紧张将是原油市(shì)场主基调，当然全球经(jīng)济(jì)面临衰退风险及欧美市场需求疲弱(ruò)也会在一(yī)定(dìng)程度上抵消供应紧张给市场带来的(de)担(dān)忧。总(zǒng)体来(lái)看，当(dāng)前油(yóu)价处在宏观利空与供应紧张局面形成对峙的(de)复杂局(jú)面(miàn)下，短期内担(dān)忧情绪主导油价回(huí)落，中长(zhǎng)期(qī)来看油价(jià)或继续大区间(jiān)振荡。

　　高硫燃(rán)料油供需偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成本下降导致(zhì)相关性较(jiào)强的(de)高硫燃料油、低硫(liú)燃料(liào)油、沥青(qīng)等品种也出现较大跌幅。截(jié)至昨(zuó)天(tiān)下午收(shōu)盘(pán)，燃(rán)料油、低硫燃料油和沥(lì)青分别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告(gào)诉(sù)记者(zhě)，近期高、低硫燃(rán)料油(yóu)的下挫(cuò)主要(yào)还是受到油价影响(xiǎng)，自身基本(běn)面表现尚可，其中高硫燃(rán)料油供需(xū)偏紧，低硫燃料油供需相对(duì)偏弱。

　　“具体(tǐ)来看，高硫燃料油市场整体供应持续偏紧。供(gōng)给端方面，随着(zhe)发电旺季的临近，本月从中东进(jìn)口到新(xīn)加(jiā)坡的高硫燃料油(yóu)降(jiàng)至历史低点，环比(bǐ)下降三(sān)分之二，但同时本月俄(é)罗斯高硫燃(rán)料油流入(rù)量有(yǒu)所上升，抵消了(le)一(yī)部分中东(dōng)出口的下滑；需求端(duān)方面，中东南亚公用事(shì)业发电(diàn)需求(qiú)的增长以及稳定的船燃(rán)加(jiā)注活动都将对亚(yà)洲(zhōu)高硫燃料油市(shì)场形成(chéng)良好(hǎo)的支(zhī)撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁(qìn)表示，此前科威特炼厂计(jì)划外检修导致部分(fēn)船货延期，目前5月的装船已经延迟至6月(yuè)，虽然检(jiǎn)修的装置正在逐(zhú)渐重(zhòng)启，但由于开斋节整体进(jìn)程较慢，预计原(yuán)定本月底恢复的时间会有所推后，对(duì)于亚洲低硫(liú)燃料油(yóu)市场(chǎng)供应的收(shōu)紧也将(jiāng)延(yán)长，但同时低硫需求端表(biǎo)现(xiàn)也较为平(píng)淡。

　　“总体(tǐ)来看，高(gāo)、低燃(rán)料油在基本面的支撑下，预(yù)计后(hòu)市走势(shì)或较原(yuán)油更为抗跌(diē)，如若原油企(qǐ)稳反弹，燃料油整(zhěng)体(tǐ)回升空间(jiān)或(huò)更显(xiǎn)著。”杜冰沁说。

　　杨安表(biǎo)示，短期内原油系品种波动将(jiāng)主要受到(dào)原油价格的影响(xiǎng)，不过(guò)基本面差(chà)异还是会让各品种表现有强(qiáng)弱之分，具(jù)体来看，需求(qiú)即(jí)将迎来旺(wàng)季的高硫燃料油整(zhěng)体表(biǎo)现将强(qiáng)于低硫(liú)燃料油。

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