今年1月，美国政府债务余额又一次触及法定上限(xiàn)，这(zhè)标(biāo)志着(zhe)美国再度陷入债务违约的风险之中。

　　美国财政部长(zhǎng)耶(yé)伦已经多次警告(gào)称(chēng)，如果国会不尽早采取(qǔ)行(xíng)动(dòng)暂停或提高债务(wù)上限，美国政府最早可能6月1日出现(xiàn)债务违约——而这将对全球经(jīng)济和金融产生“灾难性影(yǐng)响”。

　　美国面临债务违(wéi)约(yuē)风险、两(liǎng)党就(jiù)提高(gāo)债(zhài)务上限进(jìn)行(xíng)争斗，这(zhè)些画(huà)面在近(jìn)些年似乎频频上演。那么，引发这一危机的(de)根(gēn)本——美国(guó)债务和(hé)债务上限(xiàn)究竟是怎么(me)回(huí)事？美国债务(wù)为(wèi)何(hé)不(bù)断滚雪(xuě)球般扩大？美(měi)国又为何要人(rén)为地(dì)给债(zhài)务设定(dìng)上限？

　　美国债务为何(hé)不(bù)断逼近上限？

　　要讨论债务上限，我(wǒ)们(men)需(xū)要先了解美国政府的(de)债务从何而(ér)来(lái)，以及其为何(hé)频(pín)频逼近上限。

　　自(zì)18世纪以来(lái)，美国政(zhèng)府在绝大部分时期都(dōu)处于财政赤字状(zhuàng)态，即(jí)政府(fǔ)支出(chū)在多数总统任(rèn)期内都(dōu)高于其(qí)财政收入。因此(cǐ)，美国政府举债(zhài)成了惯例，而政府债务规(guī)模也一直随着(zhe)政府赤(chì)字的规模而增长(zhǎng)。

　　美国政府债务(wù)在近年(nián)疯狂飙升

　　近年来(lái)，美国债务规模(mó)更是大幅增(zēng)长。这(zhè)一方面是由于新冠疫情以及阿(ā)富汗、伊拉克战争使(shǐ)得美国政(zhèng)府背(bèi)负了(le)庞(páng)大支出压力，另一方面，还(hái)因为美(měi)国人口老龄化导致政府医疗支出不断上升(shēng)，拜登政府推出的大(dà)规(guī)模(mó)基建政策导致财政支出(chū)大增(zēng)等。

　　与此(cǐ)同时(shí)，美国政府的(de)税(shuì)收收入并没有跟上(shàng)支出的步伐(fá)，尤其是(shì)在(zài)小布什(shén)政府和(hé)特朗(lǎng)普政府(fǔ)批准了减税政策之后，税收压(yā)力更是与日俱增。

　　在(zài)收(shōu)入和支出(chū)此消彼长(zhǎng)的双重压力下，美国的赤字规模(mó)近年来(lái)如滚雪(xuě)球一般扩(kuò)大(dà)，债务规(guī)模也就(jiù)因此不断(duàn)攀升，在近年来频频逼近(jìn)债务上限(xiàn)也(yě)就不足为(wèi)奇(qí)了。

　　美(měi)国(guó)政府债(zhài)务占GDP的比重

　　美国债务(wù)为何会有上限？

　　而美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)债务(wù)上限的出现，则(zé)最早可以(yǐ)追溯到上世纪初的第一次世界大战。

　　在一战之前，美国并没有明确(què)的“债务上限”，那时候只(zhǐ)要白宫要发债借钱，美国国会基本(běn)照单全批。

　　但在1917年，由于(yú)一战(zhàn)使得美国政府开支愈繁，债(zhài)务规模越来越大，引发部分美(měi)国议员提出的反(fǎn)对（也有一(yī)些议员是为了反对(duì)美国参(cān)战(zhàn)），美(měi)国国会便(biàn)通(tōng)过《第(dì)二自由债(zhài)券法(fǎ)案(àn)》，首次对(duì)联邦债务进行(xíng)限额规定(dìng)，以此来限制政(zhèng)府发债的规模。

　　1939年，由于(yú)预计(jì)美国将加入第二次世(shì)界大战，美国国会通过《公共债务法(fǎ)案》，实质(zhì)上正(zhèng)式确立了(le)对(duì)美(měi)国政府债务总额(é)的限制。随后，美国(guó)国会又(yòu)对(duì)其进(jìn)行了修订，以更改上(shàng)限金额。从此(cǐ)，提高债(zhài)务上限就或多或少(shǎo)地成(chéng)为了(le)国会的惯(guàn)例。

　　在历(lì)史上，美国(guó)债(zhài)务上限(xiàn)总共提高了100多次。尤其是(shì)自1960年(nián)以来(lái)，美国两党已经提高了78次债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)，平均每9个月就(jiù)会提高一次——其中共和党总统执政期间曾(céng)提高49次，民(mín)主党(dǎng)总统执(zhí)政期间共提(tí)高29次。

　　进入21世(shì)纪以来，美国债务上限的(de)上调幅(fú)度进(jìn)一步加大，在最(zuì)近几届总统任(rèn)期内更是如此：在奥巴马任期内，美国最(zuì)新(xīn)债务(wù)上限为(wèi)18万亿美元（2015年），到了特朗普任内，这个(gè)数字(zì)提(tí)高至22万亿美元（2019年(nián)3月）。此后在新冠疫情(qíng)期间(jiān)，美国国会暂停了债务上限，以暂(zàn)时取消美国政府的支出(chū)限(xiàn)制，这导致美国政府债务疯狂飙升至27万亿美(měi)元(yuán)。

　　美国近几届政府(fǔ)大幅上调债务上限

　　直到2021年，美国国会最新一次提高债务上限(xiàn)，美国债务上限已(yǐ)经提高至现在的(de)31.4万亿(yì)美元，相(xiāng)较(jiào)于1917年(nián)最初的债务(wù)上限115亿美元(yuán)，已经足足增(zēng)长了超过(guò)2700倍。

　　为(wèi)什么美国不能取(qǔ)消债(zhài)务上限？

　　本质上来说(shuō)，“债务上限”是美(měi)国国会为(wèi)联邦(bāng)政府设定的举(jǔ)债的最高额(é)度(dù)，一(yī)旦(dàn)触及这(zhè)条“红(hóng)线”，意味着美国财政部借(jiè)款授权用(yòng)尽，除(chú)非国会调高债务上限，否则白宫无权继续举债。

　　那么，也(yě)许有(yǒu)人会疑惑，美国政府为(wèi)什么(me)要“自我限制”，不能直接取消(xiāo)掉债务上限呢？

　　的确，债(zhài)务上限会对美(měi)国政府造成限(xiàn)制，使其不能随心(xīn)所以(yǐ)的举(jǔ)债，但从理论上来(lái)说，这(zhè)一限制也同时对其(qí)美国政府的债(zhài)务信用提供了保(bǎo)证。

　　这是因(yīn)为，美国作为手握美元(yuán)霸权(quán)的超级大国，本身并(bìng)不受到发(fā)行(xíng)美(měi)200mm是多少米，2000mm是多少米钞的外在(zài)约束。如果美国政府开支无(wú)度、过度举债，将会导致美元贬值(zhí)、通胀失控，那么其债权信(xìn)用将受到损害，原有(yǒu)债权人权益(yì)也(yě)会遭受稀释。

　　因(yīn)此，只有通过“债务上限”这一内控举措，才能维持美国政(zhèng)府的偿(cháng)付信用，保证美元(yuán)霸(bà)权地(dì)位。换句话来说(shuō)，“债务上限”理(lǐ)论上也相当于是美方对债权人(rén)的一种信用宣示。

　　中(zhōng)国和日本是美(měi)国债券的(de)最大海(hǎi)外“债主”

　　为什(shén)么这次债务上限难以提高了？

　　那么(me)，在过(guò)去被频(pín)频上(shàng)调的美国债务上限，为什么在现在会陷入(rù)无法上调(diào)的僵局(jú)呢？

　　按照规定，美国(guó)政府(fǔ)想要提高美国债务上(shàng)限，往往需(xū)要美(měi)国国会两院的通过。在此前的(de)历史中，提高债务(wù)上限在国会(huì)中绝(jué)大多(duō)数(shù)时候类似于一个“走过场”的周期性(xìng)任务(wù)，两党并(bìng)不会(huì)对此(cǐ)进行过于激烈的博弈。

　　但近(jìn)年(nián)来，随(suí)着美(měi)国(guó)党派分歧不(bù)断(duàn)扩(kuò)大(dà)，债务(wù)上限问题逐步(bù)沦(lún)为两(liǎng)党的政治武器，被(bèi)在野党用作(zuò)了与(yǔ)执政党讨价还价的(de)砝(fá)码。尤其(qí)是在(zài)当下美国两党分别占(zhàn)据两院多数席位的分裂背景(jǐng)下，这(zhè)一斗争就显得(dé)尤为激烈。

　　目前(qián)，美(měi)国民主党占据参(cān)议院多数，而共和党占据众议(yì)院多数。拜登要想提高债务上限(xiàn)，就需(xū)要和国会共(gòng)和党人达成一(yī)致。

　　然而，共和党人正试图利用债务(wù)上限的最后期限，向拜登总统施压，要求他先同意(yì)削减200mm是多少米，2000mm是多少米开支，再(zài)谈提高债务上限(xiàn)。而民主党人坚持不愿让(ràng)步(bù)，认为(wèi)应无条件提(tí)高债务上限，这就(jiù)导致了当下的僵局。

　　拜登(dēng)已经(jīng)预定于美东时间周(zhōu)二(èr)（5月(yuè)16日）再(zài)度与国会领导人会面，讨论提高美国债务上限的(de)计划(huà)。

　　但值得(dé)注意的是，如果拜(bài)登和国会领袖们在(zài)周二(èr)仍无(wú)法取得突破性进展，这场危(wēi)机恐怕真(zhēn)就要(yào)无(wú)限逼(bī)近债务违约(yuē)的“X日”了——因为拜登(dēng)已经计划于本周三前往日(rì)本参加G7领导人(rén)峰会，并将在周(zhōu)末访(fǎng)问巴(bā)布亚新几内亚，并(bìng)举行美(měi)国-大洋洲国家峰会，这意味着接(jiē)下来(lái)留给拜登和两党领袖(xiù)谈(tán)判的时间将所剩无几 。

　　2011年(nián)的危机将再次上演

　　事实(shí)上，十多年前，美国也曾上演过类似局(jú)面(miàn)。

　　2011年，美国(guó)也(yě)曾(céng)面(miàn)临类似严峻(jùn)的违约(yuē)风(fēng)险：时任美国总统奥巴马和众议院(yuàn)共和(hé)党人在谈判最后(hòu)一刻(kè)，才就债务上限达成协议，勉(miǎn)强避免了一(yī)场债务违约灾难。奥巴(bā)马及(jí)民主(zhǔ)党在最后(hòu)关头妥协(xié)，同意(yì)在十年内削减(jiǎn)9000亿美(měi)元的财政(zhèng)支出。

　　但在当(dāng)时(shí)，即(jí)便没有真(zhēn)正违约而仅仅是逼近违约，这一紧张局(jú)势也引发(fā)了全(quán)球资本市场剧烈波动(dòng)，美股(gǔ)一度大跌，并(bìng)直接导致标(biāo)准普(pǔ)尔首次下调美国的主(zhǔ)权信用评级(jí)。这使得美(měi)国(guó)面(miàn)临(lín)更高的(de)借贷成本(běn)——美国第(dì)二年(nián)的借贷(dài)成本上(shàng)升了13亿(yì)美元，并在之(zhī)后数年继续上涨，基(jī)本(běn)上抵(dǐ)消了当时两(liǎng)党谈(tán)判中(zhōng)的(de)一些成(chéng)本削减措施。

　　对一些经济学家来说(shuō)，上述(shù)的市场动荡也只是短(duǎn)期影响。而(ér)更重要的是，从长期来(lái)看(kàn)，财政支出削减(jiǎn)意味(wèi)着美(měi)国多年的预算紧(jǐn)缩，这可能会产生更严重(zhòng)的(de)长(zhǎng)期影响(xiǎng)——比如拖累美国的(de)经济复苏。

　　美国(guó)左翼(yì)智(zhì)库经济政策研究所首席经济(jì)学(xué)家乔200mm是多少米，2000mm是多少米希·比文(wén)斯(sī)在回顾2011年债务危机(jī)时表(biǎo)示：

　　“在实施(shī)这些削减措施(shī)时(shí)，我(wǒ)们仍处于(yú)相(xiāng)当(dāng)低迷的经(jīng)济(jì)中，并且(qiě)正处于(yú)从大衰退中复苏的(de)阶段。他们只是让复苏持续的(de)时间(jiān)远远超过了应有的时间(jiān)……在接下来的六七年里，美(měi)国政府没有提供真正有价(jià)值的公共产品和服务(wù)，因(yīn)为它(tā)们（财政支出(chū)）被(bèi)大幅削减。”

　　而如今(jīn)这场债务(wù)上限危机，也(yě)被许多(duō)人(rén)看作2011 年债务上限危机的翻版：美国国会(huì)面临类似的分裂局面，美国经(jīng)济也正处于类似的衰退环境之(zhī)中。即(jí)便美国两党能(néng)够重(zhòng)演2011年的戏码，在最后关头提高债务上限，由此带(dài)来的短期市场动荡和长期经济损害，恐怕也(yě)将再次(cì)重演(yǎn)。

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