“一(yī)带一路”对冲欧美拖(tuō)累无(wú)疑(yí)是2023年出口最大的看点。即(jí)使(shǐ)考(kǎo)虑去年的低基数，4月(yuè)的出口增速也不(bù)赖(lài)，与(yǔ)韩国、越南等(děng)邻国形成(chéng)鲜明对比；拉(lā)动方面，“一带一(yī)路”国家成为主角，欧美发达经济(jì)体整体偏弱。今年1-4月“一带一路”国家在中国出口(kǒu)的份额约(yuē)为(wèi)36.0％超过(guò)美欧日（34.3％），粗略计算，如果今(jīn)年(nián)“一带一路”出口增(zēng)速保持在6％以(yǐ)上(shàng)，那么在增量(liàng)上就可能(néng)对冲美(měi)欧(ōu)日(rì)出(chū)口的下滑，使得全年2023年全年(nián)的出口增速转正(zhèng)。

　　从整体看，3、4月份的数据再次验证，当前观察的中国的出口“不看港口，不看(kàn)韩、越(yuè)”。港(gǎng)口(kǒu)数据和韩国、越南出口通(tōng)胀(zhàng)作为传统观(guān)察中国出口(kǒu)增速的重要(yào)指标，但随着(zhe)中(zhōng)国出口(kǒu)结构向“一带一路”国家转移，其对中(zhōng)国出口的指示(shì)作用(yòng)逐(zhú)渐下降。一(yī)方面，由于多数(shù)“一带一路(lù)”国家偏向(xiàng)内陆(lù)，汽车(chē)、火车等(děng)陆路运(yùn)输占比和增速快速上升(shēng)，导(dǎo)致(zhì)港(gǎng)口数据(jù)与实际出口增速持续偏离，另一方面，以往(wǎng)韩国、越南出口(kǒu)增(zēng)速(sù)与中(zhōng)国出口基本保持统一趋势(shì)，但劳心者治人劳力者治于人这句话的意思是什么，劳心者治人 劳力者治于人是什么意思由于产品结(jié)构差异，2023年以来两者产生较(jiào)大背离。出口(kǒu)结构(gòu)性变(biàn)化背景下，传统观察(chá)框架适(shì)用性减弱，信息的噪音和预期(qī)的波动可能加大。

　　国别方面(miàn)，擘画(huà)外贸蓝(lán)图的突破(pò)口仍在于“一带一路”国家(jiā)。除(chú)低(dī)基数影(yǐng)响之外，4月对俄出(chū)口的高(gāo)增反映“一带(dài)一路”贸易(yì)持续活(huó)跃，沿路经济带(dài)仍是我(wǒ)国稳外贸(mào)的“抓手(shǒu)”。4月对(duì)东(dōng)盟出(chū)口增速暂(zàn)时回落，不过整体来看(kàn)，自2022年(nián)初以来“俄(é)+东(dōng)盟升、欧美(měi)降”的趋势加(jiā)速(sù)，日韩份额保持稳定(dìng)。

　　产品方(fāng)面(miàn)，4月出口结构继续延续“扬长避短”的(de)属性。中国4月(yuè)汽车及(jí)机电出口金额维(wéi)持强势，增速较3月进一步加快部分源(yuán)于去年低基数原因，不过(guò)对(duì)同比的拉动仍明显好于韩(hán)国，半导体出口跌幅则相(xiāng)较韩(hán)国更加“温和”。从散点图看，量价齐升的汽车出口(kǒu)反映海外车市较(jiào)高景(jǐng)气度与产(chǎn)业(yè)链韧性仍可在(zài)一(yī)段(duàn)时间内支撑出口(kǒu)，而受全球(qiú)半导体(tǐ)周期(qī)影响，集成(chéng)电路4月(yuè)出口量与价格(gé)均(jūn)偏萎缩。

　　那(nà)么，2023年出口最大的变(biàn)数：“一带一路”的(de)空间有多大？站在2022年年底，市场大多聚焦欧美经济衰退的拖累，而聚光灯之(zhī)外“一(yī)带一路(lù)”却(què)在稳(wěn)定外贸(mào)上发挥了(le)越来越重要(yào)的(de)作用，那么如何(hé)去评估这一空间(jiān)有多大？

　　一(yī)带(dài)一路出口背后(hòu)存量博(bó)弈。在全球经济(jì)和贸易放缓的(de)背景下，我国出口的韧性可能主要来自于存量的(de)竞争——我(wǒ)们认(rèn)为很有可能是抢占欧美日韩(hán)在这些国家的进口份(fèn)额(é)，2018年至2022年，中国(guó)在一带一(yī)路沿(yán)线10国的进口(kǒu)份(fèn)额上涨(zhǎng)了2.5％，同(tóng)期欧美日韩(hán)下降了3.8％。

　　空间有多大？保守估计(jì)拉动(dòng)2023年中国(guó)出口1个(gè)百分(fēn)点。我们选取“一带(dài)一路(lù)”沿线65国中，中国(guó)出口规模(mó)最大的10个国家（约(yuē)占中国对“一带一路”沿(yán)线国家总出口的70％，以下简称10国）。选取(qǔ)2009、2016、2001年的进口情景(jǐng)来(lái)对标2023年10国在悲观、中性、乐观三种情(qíng)形下的进口增速情况，同(tóng)时(shí)参考2018至2022年欧美(měi)日韩(hán)的年(nián)均下跌(diē)份额，假设2023年10国对美欧日(rì)韩减少的进口(kǒu)份额(é)中(zhōng)约60％被中国取代。

　　结(jié)果(guǒ)显示，中(zhōng)性(xìng)条件下，“一带(dài)一路”10国2023年(nián)拉动中国出口增速约0.97％，此外(wài)根据占(zhàn)比（10国占65国的70％），大致(zhì)估算“一带一路”沿(yán)线(xiàn)65国拉动我国出(chū)口增速约1.39％。

　　在全球(qiú)放缓的背景下，1个百分点并不(bù)少，我国全年出(chū)口增速可能略高于0％。对欧美日等发达经济体出口增速预测，思路(lù)为(wèi)在中国加(jiā)入世界贸(mào)易组织后(hòu)、历次全(quán)球经济陷入衰退或是经(jīng)济增速大幅下行（downturn）的(de)时间段中，选出具有参考意义的三年，分(fēn)别作(zuò)为中性(xìng)、乐观(guān)和(hé)悲观情景作为参考。我们(men)对于2023年的基准假设为美欧有可能在下半年(nián)陷入温和衰退，我们选(xuǎn)择(zé)2009（全球金融(róng)危机(jī)）、2016（美(měi)国紧缩后的全球经济放缓）、2001（科(kē)网(wǎng)泡沫(mò)破裂，全球经济温和(hé)放缓）分(fēn)别作为悲观、中性和乐(lè)观(guān)情景(jǐng)。根据预(yù)测(cè)，中(zhōng)性假设下，2023年劳心者治人劳力者治于人这句话的意思是什么，劳心者治人 劳力者治于人是什么意思欧美日韩拖累我国出口增速约-1.9个(gè)百(bǎi)分点。

　　假设(shè)对其余(yú)国家（在(zài)我国出口(kǒu)中约(yuē)占26％）出口增速预(yù)测按照IMF对2023年世界商品贸易数量(liàng)增速预测(cè)即1.5％计算(suàn)，并(bìng)考虑价(jià)格因素，使用IMF对(duì)我国2023年GDP平减指数(shù)同比预测（0.96％），计算得出其(qí)余国家(jiā)拉动我国出口增速(sù)约(yuē)0.64个(gè)百分(fēn)点。因(yīn)此，中性假设下2023年我(wǒ)国出口增(zēng)速劳心者治人劳力者治于人这句话的意思是什么，劳心者治人 劳力者治于人是什么意思(sù)约为0.13％（图11）。

　　测(cè)算存在低估的风险，主要来自于两个方面：数据口径差异和欧美经济体的“韧性”。数据方面(miàn)，各(gè)国(guó)自中国进(jìn)口(kǒu)的(de)数据(jù)和中国向各国出(chū)口的数据存(cún)在差(chà)异（无论是绝对量还(hái)是(shì)增(zēng)速），有时这一差异还较大，一般而言中国(guó)出口(kǒu)端(duān)的增速会更高，这意味着我们基(jī)于“一带一路”国家(jiā)进口(kǒu)数据的测算是低估(gū)的；外需方面，欧美经(jīng)济(jì)陷入衰(shuāi)退的时(shí)点存在较大(dà)的不确定性(xìng)，可能在(zài)今年下半年、也(yě)可能在明年，若后者出现(xiàn)，那么2023年发达经济体对于中国出(chū)口的拖累可能没有那么大。

　　风险提示：东盟(méng)、俄罗斯及(jí)其他新兴经济体经济增长不及预期(qī)，对(duì)外需拉动不足。疫情二(èr)次冲击(jī)风(fēng)险对(duì)出口造(zào)成拖累(lèi)。欧美经济韧性超预期(qī)，对于中国出口的拖累不足。

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