公募基金一季报募集披露(lù)。张坤以(yǐ)超880亿元的管理(lǐ)规模，再度(dù)成为主动权益(yì)类基金“公募一哥”。

　　2023年公募基金一季(jì)报进入(rù)密集披露期，顶流基金经理调(馈赠的意思diào)仓路(lù)径(jìng)和(hé)投资思路也(yě)随(suí)之(zhī)曝光。

　　2023年一季度末(mò)，张坤的管理规模超880亿元，再度成为主动权益类(lèi)基(jī)金“公(gōng)募一(yī)哥”。一季度，张坤加仓中国海(hǎi)洋石油(yóu)、泸州老窖，减持香港交易(yì)所、招商银行。

　　700亿级基金经(jīng)理刘彦春(chūn)一(yī)季度加仓古井(jǐng)贡酒、美的集团，减(jiǎn)持中国中(zhōng)免、药明康(kā馈赠的意思ng)德。另一位700亿(yì)级基金(jīn)经理(lǐ)谢治宇则加(jiā)仓了晶(jīng)晨股份(fèn)、海康威视，减持海尔(ěr)智家、韵达(dá)股份(fèn)。

　　张坤(kūn)：在可积累(lèi)的(de)长坡上“滚雪球(qiú)”

　　近日，顶流基金经理张坤(kūn)掌舵的(de)易(yì)方达蓝筹精(jīng)选、易方(fāng)达优质企业三年持(chí)有、易方达优质精选混合（QDII）、易方(fāng)达亚洲(zhōu)精选股票（QDII）四只基金披(pī)露了2023年一季(jì)报。

　　2023年一季度末，张坤的管理规模为889.42亿(yì)元，比2022年末缩水(shuǐ)近(jìn)5亿元。

　　一(yī)季(jì)度末，张坤的基金管理规模超越(yuè)葛兰，再(zài)度成为主动(dòng)权益(yì)类基金“公募一哥”。

　　张坤(kūn)在一季(jì)度(dù)末保持(chí)了高仓(cāng)位运作，4只基金的权益资产仓位均超(chāo)过了92％。一(yī)季度张(zhāng)坤所持基(jī)金股(gǔ)票仓位基本稳(wěn)定(dìng)，对结构(gòu)进行了(le)调整，增加了(le)消费等行业(yè)的(de)配置，降低了金(jīn)融等行业的配置。

　　从基(jī)金收益来看，张(zhāng)坤掌(zhǎng)管的4只基金在2023年一(yī)季度均(jūn)实现了正收(shōu)益，基(jī)金净值增(zēng)长率在0.76％到7.37％不(bù)等(děng)。

　　张坤所管规(guī)模最大的基金——易(yì)方达蓝筹精(jīng)选在一季度(dù)末(mò)的基金规模为562.09亿(yì)元，报告期内基金份额净值增长率为(wèi)1.03％，同期业绩比较基(jī)准收益(yì)率为2.08％。

　　易方达蓝筹(chóu)精选前十大重仓(cāng)股分别为：贵(guì)州茅台、泸州老(lǎo)窖、腾(téng)讯(xùn)控股、五粮(liáng)液、洋河股份、招商银行、香港交易所、伊利股(gǔ)份、美团-W、中国(guó)海(hǎi)洋石油。

　　2023年一季度易方(fāng)达(dá)蓝筹精选前十大重仓(cāng)股

　　一季度，张坤对中(zhōng)国海洋石油大幅加仓，使其进(jìn)入了易方达蓝筹(chóu)精选第十(shí)大(dà)重仓股。此(cǐ)外，张坤(kūn)对重仓的(de)4只白酒股进行了不同的加(jiā)减仓操作：加仓泸州老窖、贵州茅台、洋河(hé)股份，减持五粮(liáng)液。

　　从减持情况来看，易(yì)方达蓝筹(chóu)精选在一季度还减持了香港交易所、招(zhāo)商银行、美团-W等股票(piào)。

　　张(zhāng)坤在一季(jì)报中指(zhǐ)出，个(gè)股方面，仍然持有商业模(mó)式(shì)出色、行业格(gé)局(jú)清晰、竞争力强(qiáng)的优质公司。基本面价值投资很吸引人的一(yī)点是，投资者可(kě)以用很长一段时(shí)间来充(chōng)分(fēn)观察公司的发(fā)展，等到(dào)它(tā)们用事实证明自己的成功和巨大的(de)成(chéng)长潜力之后，再(zài)买入也不迟。基本面价值投资的优势之一在于可积累性。如(rú)果只是针对某一次投(tóu)资，积(jī)累的重要性可能并不显著。但如果将投资贯穿(chuān)一生，并(bìng)将(jiāng)长期复(fù)合回报作为(wèi)终级目标，可积累(lèi)性就是这一(yī)目标的(de)最重要保障，选择(zé)一条可(kě)积累的(de)“很长的坡”并在坡上“滚雪球”是很(hěn)重要的。

　　刘彦春：在顺周期行业中寻(xún)找投资机会(huì)

　　一季度末，顶流基(jī)金经理刘彦春管理规模达(dá)751.63亿元，报告期内(nèi)所管基金净值增长率在(zài)-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺(shùn)长(zhǎng)城(chéng)新兴成长(zhǎng)是刘彦春管理(lǐ)的(de)规模(mó)最大的基金，一(yī)季(jì)度末规模达384.71亿元(yuán)。

　　从业绩来(lái)看，景顺长城新兴成(chéng)长一季(jì)度A类和C类份额(é)净值增长率分别为(wèi)0.71％、0.62％，业(yè)绩比较基准收(shōu)益率为(wèi)3.24％。

　　一(yī)季度末，景顺长城新兴(xīng)成长保持高仓位运(yùn)行(xíng)，股票(piào)仓位(wèi)94％。该(gāi)基(jī)金重仓(cāng)贵州茅(máo)台、泸(lú)州老(lǎo)窖、五(wǔ)粮液、中国中免、迈瑞医疗、古井贡酒、海大集团(tuán)、药明康德、山西汾酒、美的(de)集团。

　　2023年一(yī)季度景顺长城新兴成长前十大(dà)重仓股(gǔ)

　　从(cóng)持仓变动情况来看，景顺长(zhǎng)城(chéng)新(xīn)兴成长(zhǎng)一季(jì)度加仓(cāng)古井贡酒、美的集团、迈(mài)瑞(ruì)医疗、贵州(zhōu)茅台等股(gǔ)票，减持中(zhōng)国中(zhōng)免、药(yào)明康德、五粮液(yè)等股票。

　　刘彦春在基金一季(jì)报中指出，我国经(jīng)济(jì)复苏、美国紧缩后通胀下行仍将(jiāng)是(shì)今年主(zhǔ)要宏观(guān)背(bèi)景。经济运行正常化需要一个过程，特别是居民和中小企业，需要时间修(xiū)复(fù)资产负(fù)债表(biǎo)、修复(fù)信心。随着经(jīng)济逐步正(zhèng)常化，居民(mín)消费(fèi)信心回升、超额(é)储蓄下降(jiàng)是必然(rán)事件，消费(fèi)今年大概率超预(yù)期回升(shēng)。就近期公(gōng)布的社融和地产数据分析，二季(jì)度A股(gǔ)盈利增速有望进(jìn)入(rù)上行(xíng)周期(qī)。

　　“全球经济正在重回正(zhèng)轨的路上。除(chú)了继续(xù)关注整(zhěng)个经济体发展(zhǎn)状况之外，可以将目光更多放(fàng)在微(wēi)观(guān)企业(yè)层面(miàn)。可以看(kàn)到很(hěn)多公(gōng)司在过去几年(nián)始终做正确的(de)事，经营效率提(tí)升(shēng)，逆境中变得更(gèng)加优秀、更(gèng)加(jiā)强大。不必总是关注宏观(guān)数(shù)据，多看看(kàn)微观企(qǐ)业变化可以让(ràng)内心(xīn)更加(jiā)平静。我们(men)对全年(nián)股票市场有信心，未来将继续保持合同约定较高仓(cāng)位运作(zuò)，更多在顺(shùn)周期行业中寻找投资机(jī)会。”刘彦春进一步(bù)指出。

　　谢(xiè)治宇：挖(wā)掘人工智能相关产业链(liàn)

　　一季(jì)度(dù)末，谢治宇管(guǎn)理规模达700.12亿元，所管4只基金在(zài)报告期(qī)内(nèi)均实现了(le)正收(shōu)益(yì)。

　　其中，兴全合润基金管(guǎn)理规(guī)模最大，为(wèi)281.3亿元，一(yī)季(jì)度基(jī)金(jīn)份额净值增长率为5.5％，跑赢了业绩比(bǐ)较(jiào)基准收(shōu)益率（3.88％）。

　　兴全合润一季度末保持高仓位运行，股票仓位达92.47％，该基金前十(shí)大重仓股分别为(wèi)三安光电(diàn)、海康威(wēi)视、海尔智家、澜起科技、韵达股份、万华(huá)化学、中(zhōng)际旭(xù)创、晶晨(chén)股份、健友股(gǔ)份、梅花生物(wù)。

　　2023年一(yī)季度兴全合润(rùn)前十大(dà)重仓股(gǔ)

　　从前十大持仓变动情(qíng)况来看(kàn)，一季度兴全合(hé)润加仓海康威视、晶晨股份(fèn)，使这(zhè)两(liǎng)只股(gǔ)票进(jìn)入前十(shí)大持仓(cāng)。此外，一季(jì)度兴全合润加仓(cāng)三(sān)安光电，减持海尔智(zhì)家、韵达股(gǔ)份、健友股(gǔ)份等股票。

　　谢治宇(yǔ)在兴全合润一季(jì)报(bào)中指出，今(jīn)年一季度(dù)疫情对经(jīng)济的影响(xiǎng)基本消除，整体经济逐步回到(dào)复苏轨道。随(suí)着(zhe)中国的(de)稳增长政策(cè)落实与全球(qiú)范围内的通(tōng)胀见顶，内需复苏加上预期改善推动资(zī)本市场风险偏好回升。虽然海外银行(xíng)出现了(le)阶段性危机，但各(gè)国(guó)政府较为迅速地采取了对应措施，接管相关(guān)银(yín)行，市(shì)场情绪得到稳定。

　　“随着各种风险因(yīn)素(sù)减弱，一季度A股板块分化更(gèng)明显。随着chatGPT取得了突破(pò)性的进展，由AI芯(xīn)片(piàn)、服务器、光模块(kuài)等子版(bǎn)块(kuài)带动的(de)人(rén)工(gōng)智能、中字头的‘中特估’、半导体等板(bǎn)块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用(yòng)端中游(yóu)戏、影视等板(bǎn)块也实现较大幅度上涨。该基金报告期内对人工(gōng)智能相(xiāng)关产业链进行挖掘(jué)，对有长期竞争力、应(yīng)用(yòng)空间(jiān)广阔的硬件和软件公司进(jìn)行精(jīng)选和布(bù)局(jú)。未来仍(réng)将坚持挖掘(jué)公(gōng)司长期成长价值，不(bù)断寻找具有良好投(tóu)资性价(jià)比(bǐ)的优(yōu)秀公司。”谢治(zhì)宇(yǔ)表(biǎo)示。

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