文(wén)/解运亮博士信达证券(quàn)首席宏观分析师(shī)

　　核心观点

　　第一，纵(zòng)观4月(yuè)政治局会议通稿，一个整体印象(xiàng)是会议精(jīng)神超出市场预期。

　　第(dì)二，在“三(sān)重压力”提出时(shí)隔一年零(líng)四个月之后，中央提出最新判断，“三(sān)重(zhòng)压力”得到缓(huǎn)解(jiě)。

　　第三，会(huì)议冲淡了(le)市(shì)场(chǎng)对于稳增长(zhǎng)力(lì)度可能减弱的(de)担忧。

　　第四(sì)，会议明(míng)确提出“恢复和(hé)扩大需求是当前(qián)经济(jì)持续回升(shēng)向好的关键所在(zài)”。

　　第五，会议(yì)针对多方(fāng)面(miàn)工(gōng)作都做(zuò)了积极部署，对(duì)社会各界的关切都做了积极回应，半导体(tǐ)、新能(néng)源、人工智(zhì)能、平台企业、消费(fèi)、投资、一带一路等领域都(dōu)看(kàn)到了(le)利(lì)好。

　　第六，会议(yì)专(zhuān)门提到，在超大特(tè)大城市积极稳步(bù)推进城中村改造和“平急两用”公共(gòng)基(jī)础设施(shī)建设，可(kě)能带来经(jīng)济新的(de)增长点，值得高度重视。

　　第(dì)七，所有这些变化，背后都(dōu)反映出整体经济工作(zuò)思路已经(jīng)发生了大变化(huà)。为市场主体做(zuò)好服务，以发展经济为(wèi)己(jǐ)任，这可能(néng)是4月份政治局会(huì)议向市场释(shì)放的(de)深(shēn)刻信号。

　　风险因素：中国一共有多少万亿钱ng>国内政策落地不(bù)及预期，国际政治(zhì)局势演变(biàn)超预期

　　正文

　　第一，纵观4月(yuè)政治局会(huì)议通稿，一个整体印象是会议精神超出(chū)市场预期。每年4月份(fèn)的政治局会议，在(zài)经济(jì)工作领域，重要性可(kě)能仅次于几个月(yuè)前的中央经济(jì)工作会议。原因也简单，如(rú)果(guǒ)说中央经济(jì)工作会议确定了(le)此后(hòu)一(yī)年的政策(cè)导向，那么4月份会议就确定了未来8个月的政(zhèng)策导(dǎo)向。今年4月的政(zhèng)治(zhì)局(jú)会议(yì)，在方方面面(miàn)都(dōu)体现(xiàn)出对经济的呵护和(hé)支持，既好于往年同期(qī)，也超出市(shì)场预期。

　　第二(èr)，在“三重压力”提(tí)出时隔一年(nián)零四(sì)个月之(zhī)后，中央(yāng)提出(chū)最新判断，“三重压力(lì)”得(dé)到缓解。2021年12月中央经济工作会议提出，中国经济面(miàn)临(lín)需(xū)求(qiú)收(shōu)缩、供(gōng)给冲击(jī)、预期转弱三(sān)重压力，整个2022年，三重压力(lì)徘徊(huái)不去。去年底疫情防控政(zhèng)策优化至今，中(zhōng)央指出“我国(guó)疫(yì)情防控取得重大决定性胜利”，“经济(jì)社会全面恢复(fù)常态化运行”。今(jīn)年一(yī)季度(dù)经济(jì)增长大幅好于预(yù)期，“五一”旅游出行远(yuǎn)超2019年同期水平，都体现出经济社会常(cháng)态化运行中(zhōng)的强大修复动能。“三重(zhòng)压(yā)力”得(dé)到缓解，反映(yìng)了(le)疫(yì)后中国经济(jì)修复的巨大成效(xiào)。

　　第(dì)三，会议冲淡了市场对于稳增长(zhǎng)力度可能减弱的担(dān)忧。4月会议对经(jīng)济(jì)面临问题的定性是(shì)“当前我国经济运(yùn)行好转主要(yào)是(shì)恢复性的(de)，内生动(dòng)力(lì)还(hái)不强，需求仍(réng)然不足(zú)，经济(jì)转(zhuǎn)型升级面临新的阻(zǔ)力(lì)，推动高质量发展仍需要克服(fú)不少困(kùn)难挑战。” 问题决定(dìng)对策，有什(shén)么(me)样的(de)问题，就有什(shén)么(me)样的对策。2019年4月，问题定性是“更多是结构性、体制性的”；2021年4月，问题定性是“稳增(zēng)长压力较小(xiǎo)的窗口(kǒu)期”。这两次会(huì)议之后，稳增(zēng)长(zhǎng)力度都有回收。今年一季(jì)度经(jīng)济增长超预期，市场又出现了对后续稳增长力度减(jiǎn)弱的担忧。但从这次(cì)中央对问题的定性看，经(jīng)济(jì)内生动力仍需增强，需求仍需扩大，这就意味着稳增长力度可能不(bù)但不会减弱，还要有针对(duì)性地加(jiā)大。这就冲淡了市场的一大(dà)担忧。

　　第四，会议(yì)明确提出“恢(huī)复和扩大(dà)需求是当前经济持续(xù)回(huí)升向好的(de)关键所在”。会议提(tí)出(chū)“四个持续”，即“推动经(jīng)济运(yùn)行持续好转、内(nèi)生(shēng)动力持(chí)续增(zēng)强、社(shè)会预(yù)期持续改善、风险隐患持续(xù)化解”。会议还提到一个词“乘势而上(shàng)”，表明我们(men)不(bù)会因为一季度经济的良好开局而就此满足(zú)，而是(shì)继续努力(lì)，“乘(chéng)势而上”。而(ér)要实现“四个持续”和“乘势而上”，具体抓手就是“恢复和扩大需(xū)求”。

　　第五(wǔ)，会(huì)议针对多方(fāng)面工作都做了积极部(bù)署，对社会(huì)各界的关(guān)切(qiè)都(dōu)做了积极回应，半导体、新(xīn)能源、人工智能、平台企业(yè)、消费、投资、一带一(yī)路等领域都看到了(le)利好(hǎo)。

　　——半导体。会议提出“要夯实科技(jì)自立自(zì)强(qiáng)根基，培育壮大新动能”。

　　——新能(néng)源。会议提出(chū)“要巩固和扩大新(xīn)能源汽车(chē)发展(zhǎn)优势，加快推(tuī)进充(chōng)电桩(zhuāng)、储能等设施(shī)建设和配套(tào)电(diàn)网改造(zào)”。这表(biǎo)明，对新能(néng)源产业的扶持(chí)仍会继续，专门提到的充电桩(zhuāng)、储能(néng)、配套电网，都(dōu)是新能源产业相(xiāng)对(duì)的短板(bǎn)，也(yě)有(yǒu)望是(shì)未来重点发力的(de)方向。

　　——人工智能。会议提出“要重(zhòng)视通用人工智能(néng)发展，营造创新生态，重视防范风险”。首提人工(gōng)智能，市场热度较高(gāo)的方向，中央高度重视(shì)，行(xíng)稳方能致(zhì)远(yuǎn)。

　　——平台企业。会议提(tí)出“要推(tuī)动平台(tái)企业规范(fàn)健康发(fā)展(zhǎn)，鼓励头部平台企业探索创新(xīn)”。对平(píng)台企业的支持力度进一(yī)步加大，去年12月中央经济工(gōng)作会(huì)议提的是“支持平台企业(yè)在引领发展(zhǎn)、创造就业、国际竞争中大显身手”，这次进一步升级为“鼓励头部平台企业(yè)探(tàn)索创新”。

　　——消费。会议提出“要多渠道增加城(chéng)乡居(jū)民收入，改善消费环境，促(cù)进文化旅(lǚ)游等服(fú)务消费”。今年一季度社会消费品零售累计(jì)增长5.8％，好于市场预期的3.7％，“五一(yī)”文旅消费更是热度高，而中(zhōng)央精神(shén)是继续(xù)呵护和促(cù)进消费增长(zhǎng)。

　　——民间投资。会议提出“要发挥好政府投(tóu)资和政策激励的(de)引导作用，有(yǒu)效带动(dòng)激发(fā)民间投资”。今年一季度(dù)，民间投资累(lèi)计增速只有0.6％，低(dī)于全部固定资产投资增(zēng)速4.5个(gè)百(bǎi)分点，民间投资仍是投资中的(de)薄弱环节。这次会议专门提出“有效带(dài)动激(jī)发(fā)民(mín)间投资”，未来可(kě)能(néng)会有相应政策发力。

　　——一带一路(lù)。会议提出“要把(bǎ)吸(xī)引外商(shāng)投资放(fàng)在(zài)更加重要的(de)位(wèi)置，稳住外(wài)贸外(wài)资基本盘。要支持(chí)有条件的自(zì)贸试验区和自由贸(mào)易(yì)港对接国际高标(biāo)准(zhǔn)经贸规则，开(kāi)展改革开放先行先试。” 从(cóng)2013年9月(yuè)29日中国（上海）自由贸易试验区正(zhèng)式(shì)挂(guà)牌成立至今(jīn)，全国已设(shè)立(lì)21个(gè)自贸(mào)试验区及海南自由贸易港(gǎng)。在新一轮(lún)对外开(kāi)放先行先试中，“一带一路”沿线(xiàn)国家可能是开放和合作的重点(diǎn)方向。

　　第六，会议专(zhuān)门提到，在超(chāo)大特大城市(shì)积极稳步推(tuī)进城(chéng)中(zhōng)村(cūn)改造和“平急两用”公(gōng)共基(jī)础设(shè)施建(jiàn)设，可能(néng)带来(lái)经济(jì)新的(de)增长点，值(zhí)得(dé)高度(dù)重视。根据《国务院(yuàn)关于调整城市规模划分标准的通知》（国发〔2014〕51号）规定(dìng)，城(chéng)区常住人口500万以上1000万(wàn)以下的城市为特大城(chéng)市，城区常住人口1000万以上的城市(shì)为超大(dà)城市。目前，超大城市(shì)包括上海、北京(jīng)、深圳、重庆、广州、成都、天津7城(chéng)，特大城市包括武汉、东莞、西安、杭(háng)州、佛山、南京、沈阳(yáng)、青岛、济南、长(zhǎng)沙、哈(hā)尔滨、郑州、昆(kūn)明、大连14城(chéng)。“平急两用”设施(shī)指(zhǐ)平时用作旅(lǚ)游、康养等(děng)功能，遇重大公共突发(fā)事(shì)件(jiàn)时可立即(jí)转换为(wèi)应(yīng)急场所的设施，能够有效(xiào)补齐大城市应急(jí)能力(lì)建设短板，同时提升大城市山区旅游(yóu)居(jū)住品质，助(zhù)力大(dà)城市周(zhōu)边乡村振兴(xīng)发展，更好(hǎo)统筹大(dà)城市(shì)发(fā)展和安(ān)全。“平急(jí)两用”设(shè)施建(jiàn)设，涉(shè)及建(jiàn)设改造一批“平急两用”的民宿和酒(jiǔ)店、储备一批单体(tǐ)大型方舱医院(yuàn)、升级一批应(yīng)急(jí)医疗服务(wù)点等。21个超大(dà)特大城(chéng)市的城中村改(gǎi)造(zào)和“平急两(liǎng)用”设施建设，不仅对房地产投资，乃至对(duì)整(zhěng)体固定资产投资，都有望带来新的(de)增长点。

　　第七，所有这些变化(huà)，背后都反(fǎn)映出整体经济(jì)工作思(sī)路已经发(fā)生了大变化。过去几(jǐ)年很多政策，如疫情防控、房地产调控、打击资(zī)本无序扩(kuò)张、治理教培互联(lián)网等，初衷是好的，也取得了重大(dà)成效(xiào)，但(dàn)客观上也一定程度上影响了市场的(de)预(yù)期。此前，中央已经明确表示(shì)，要慎重出(chū)台(tái)收缩(suō)性政策，从这(zhè)次4月份(fèn)会(huì)议看，这个要求已经落(luò)到了实处(chù)，没有收缩(suō)性政策，各项政策(cè)都(dōu)是(shì)呵护和支持经济的(de)。近期，淄(zī)博烧烤火(huǒ)出圈，淄博市政府受到了全国(guó)人民的大力点(diǎn)赞，大家都看到了淄(zī)博(bó)市(shì)政府在搞好营商(shāng)环境、促进经(jīng)济(jì)增长(zhǎng)上的努力。而(ér)从4月份政(zhèng)治局(jú)会议看，淄(zī)博市(shì)政府可能只是一个(gè)缩(suō)影，整体经济工(gōng)作思路都在(zài)发生(shēng)大变化，为市场主体做(zuò)好服务，以发展经济为己(jǐ)任，这(zhè)可能是4月(yuè)份政治局(jú)会议向市场释放的深刻信号。

　　逐句解读

　　中共(gòng)中央政治局4月28日召开会(huì)议，分(fēn)析研究(jiū)当前经济(jì)形势(shì)和(hé)经济工作。中共中央总书记习近平主持会议。（每年4月份(fèn)的(de)政(zhèng)治(zhì)局会议(yì)，在经济工作领(lǐng)域，重要性可能(néng)仅(jǐn)次(cì)于(yú)几个月前的中央经济工(gōng)作会议。原因也简单(dān)，如果说中央经济工作会议确定了此后(hòu)一年的政(zhèng)策(cè)导向，那么4月份会议就确定了未来(lái)8个月(yuè)的政策导向。）

　　会(huì)议认为，今年以(yǐ)来(lái)，在以习近(jìn)平同志为核(hé)心(xīn)的党中(zhōng)央坚强领导下，各(gè)地(dì)区各部门更好统筹国内国(guó)际两个大(dà)局(jú)，更好统(tǒng)筹(chóu)疫情防(fáng)控和经(jīng)济(jì)社会发(fā)展，更好统筹发展和(hé)安全(quán)，我(wǒ)国疫情防(fáng)控取得重(zhòng)大决定(dìng)性胜利（全国政协(xié)委员(yuán)、中国疾病预防控(kòng)制中心(xīn)流行病学首席专家吴尊友日前表示，新冠病毒在未来出现地方(fāng)性流行或者散(sàn)发可(kě)能性比较大，再出现较(jiào)大规模流行的可能性较(jiào)小。），经济社会(huì)全面恢复常态化运行(xíng)（今年“五(wǔ)一”旅游出行(xíng)，已经远超(chāo)2019年同期水平(píng)，体现出经济(jì)社会(huì)常态(tài)化运行(xíng)中(zhōng)的巨大(dà)消费动能(néng)），宏观政(zhèng)策靠前协同(tóng)发力，需(xū)求收缩、供给冲击(jī)、预期转弱三重(zhòng)压(yā)力(lì)得(dé)到缓解(jiě)，经(jīng)济增长好于(yú)预期，市场需求逐步恢(huī)复，经济发展呈现回(huí)升向好态势，经济运(yùn)行实现良好(hǎo)开(kāi)局。（“三重压(yā)力”首(shǒu)次(cì)提(tí)出，是在2021年12月中央经(jīng)济工作会议上。时隔一年零四个月(yuè)之后，疫(yì)情影响(xiǎng)逐步减弱(ruò)之下，“三重压力”得到(dào)缓解。）

　　会议(yì)指出，当前我国经济运(yùn)行好转主要(yào)是恢复性(xìng)的，内(nèi)生动(dòng)力还(hái)不强，需求仍(réng)然不(bù)足，经济转型升(shēng)级面临新的阻力，推(tuī)动高质量发展仍需要克服不少困难(nán)挑战(zhàn)。（这一(yī)段是对(duì)当前经(jīng)济中面临的(de)问(wèn)题(tí)的定性，问题决(jué)定对策，有什么样(yàng)的问题(tí)，就有什么样的对策(cè)，对(duì)问题的定性非常重要。2019年(nián)4月，问题定性是“更多(duō)是结构性、体制(zhì)性的(de)”；2021年4月(yuè)，问题定性是“稳(wěn)增长压力较(jiào)小的窗口期(qī)”。这两次(cì)会议之后，稳增长(zhǎng)力度都有(yǒu)回(huí)收(shōu)。今中国一共有多少万亿钱(jīn)年一季度经济增长(zhǎng)超预期，市场又出现了对(duì)后续稳(wěn)增(zēng)长力度减(jiǎn)弱的担忧。但从这次中(zhōng)央对问题的定性看，经(jīng)济内生动力仍需增强，需求(qiú)仍(réng)需扩大，这就(jiù)意(yì)味着稳增长力度(dù)不但不(bù)会减(jiǎn)弱，还要有针(zhēn)对性地加大(dà)。这(zhè)就冲淡了(le)市场的(de)一大担忧。）

　　会议强(qiáng)调，要深入开展学习贯(guàn)彻习(xí)近(jìn)平(píng)新时代中国特色社会(huì)主义思想主(zhǔ)题教育，认真落实中央(yāng)经济工作会议精神，坚持稳中求进(jìn)工作(zuò)总基调，完整、准确、全面贯彻新发(fā)展理念(niàn)，加快构建新发(fā)展格局，全(quán)面深化改革(gé)开放，把(bǎ)发挥政策效力和激发(fā)经(jīng)营主体(tǐ)活力(lì)结合起(qǐ)来，形成推(tuī)动(dòng)高质量(liàng)发(fā)展的强大(dà)动力，统筹推(tuī)动经济(jì)运行持续(xù)好转、内生动力持续增(zēng)强、社会(huì)预(yù)期(qī)持续(xù)改善、风(fēng)险隐患持续化解（提(tí)出四个“持续(xù)”，其(qí)实现有赖于(yú)稳增(zēng)长(zhǎng)政策持续发(fā)力(lì)），乘(chéng)势(shì)而上（这个词表明我们(men)不会因为一(yī)季度经(jīng)济的良好开(kāi)局而就此满足，而是继续努力(lì)，“乘(chéng)势(shì)而上”。），推(tuī)动经济(jì)实现(xiàn)质的有(yǒu)效提升和量的合理增长(zhǎng)。

　　会议指出，要(yào)加快(kuài)建(jiàn)设以实体经(jīng)济为支撑的现代(dài)化产业体系(xì)，既要逆(nì)势而上(shàng)，在短板领域加快突破，也要顺势而为，在(zài)优势领域(yù)做大(dà)做强(qiáng)。要夯实(shí)科技自立自(zì)强(qiáng)根基，培育壮大新动能（或利好半导体）。要巩(gǒng)固和扩大新能源(yuán)汽车(chē)发展优势(shì)，加快推进(jìn)充电桩、储(chǔ)能等(děng)设(shè)施(shī)建设和配套(tào)电(diàn)网改造(zào)（对新能(néng)源产(chǎn)业的扶持(chí)仍会继续，专门提到的(de)充(chōng)电桩、储能、配套电网(wǎng)，都是新能(néng)源(yuán)产业相对的短板，也是未(wèi)来重点发力的方向）。要重视通用人工智能(néng)发展，营(yíng)造(zào)创新(xīn)生态，重视防范风险（首提(tí)人工智能，市场(chǎng)热度极高(gāo)的方(fāng)向，中央(yāng)高度(dù)重(zhòng)视，行稳(wěn)方能致远(yuǎn)）。

　　会议强(qiáng)调(diào)，恢复和扩大需求是当前经济持续回升向好的(de)关键所在。积(jī)极的财政政策要(yào)加力(lì)提效，稳(wěn)健的(de)货币(bì)政策要精(jīng)准有力，形成扩(kuò)大需(xū)求(qiú)的(de)合力。要多渠道(dào)增加城乡居民收入，改善消(xiāo)费环(huán)境(jìng)，促进文化(huà)旅游等(děng)服务(wù)消费（今年一季(jì)度社会消费品零售累计增长5.8％，好于(yú)市场预期的3.7％，“五一”文旅(lǚ)消费更是热度高，而中央精神是继续呵护和促进(jìn)消费(fèi)增(zēng)长）。要发挥好政府投资和政策(cè)激励的(de)引导作用，有效带动(dòng)激发(fā)民间投(tóu)资（今(jīn)年(nián)一季(jì)度，民间投(tóu)资累计(jì)增速只有(yǒu)0.6％，低于全部固定(dìng)资产(chǎn)投资增速4.5个百分点(diǎn)，民间(jiān)投资仍(réng)是投资中的薄(báo)弱(ruò)环节。这次会议(yì)专门提出(chū)“有效带动激发(fā)民间(jiān)投资”，未来可能会有相(xiāng)应政策发力）。

　　会(huì)议(yì)指出，要坚持“两个毫不动摇”，破除影响各类所有制企(qǐ)业公平竞争、共同发展的法律法规障碍(ài)和隐性壁垒，持续提振经(jīng)营主(zhǔ)体信心(xīn)，帮助企业(yè)恢(huī)复元气(qì)（“两个毫不动摇(yáo)”，即(jí)“毫不动摇巩固和发展公有制经济，毫(háo)不动摇鼓励、支持和(hé)引导非(fēi)公有制经济(jì)发展”。重申(shēn)“两个(gè)毫(háo)不动(dòng)摇”，有助于进一(yī)步解决民营(yíng)企业信心和元气(qì)不足问题(tí)）。各(gè)类企业都(dōu)要依(yī)法合规经营。要下决心从(cóng)根本上解决(jué)企业账款(kuǎn)拖(tuō)欠问(wèn)题(tí)。要推(tuī)动平台企(qǐ)业(yè)规范健康发展，鼓励头部平台企业(yè)探索(suǒ)创(chuàng)新。（对平台企(qǐ)业(yè)的支持(chí)力(lì)度进一步加大，去年(nián)12月中央经(jīng)济工作会议提的是“支持平(píng)台企(qǐ)业在引领发展、创造就(jiù)业、国际竞(jìng)争(zhēng)中大显(xiǎn)身手”，这(zhè)次进一步升级(jí)为“鼓(gǔ)励头(tóu)部平台企业(yè)探索创新”。）

　　会议强调，要全面深化改(gǎi)革、扩大高水平对外开(kāi)放。认真落实党和国家机构改革(gé)方(fāng)案(àn)，推进国家治理体系和(hé)治理能力(lì)现(xiàn)代化(huà)。要把吸引外商投资放(fàng)在(zài)更加(jiā)重要(yào)的位置，稳住外贸外(wài)资基本盘。要支持有(yǒu)条件的自贸试验区和自由贸(mào)易港对接国际高标准经贸规则，开展改革开放先行先试。（从2013年9月29日中国（上(shàng)海）自由贸(mào)易试验区正(zhèng)式挂牌(pái)成立至今(jīn)，全国已设(shè)立21个自贸试验区(qū)及海南自由贸易港(gǎng)。在新一轮对外开(kāi)放先行先试(shì)中，“一(yī)带一路(lù)”沿线国家可能(néng)是开放和合作的重点方向。）

　　会议指出，要(yào)有效防范化解重点领域(yù)风险，统筹做好中小银行、保(bǎo)险和信托机构(gòu)改(gǎi)革化(huà)险工作(zuò)。要坚持房子(zi)是(shì)用来住(zhù)的、不是用来炒的(de)定位，因城施策(cè)，支持(chí)刚性和改善(shàn)性住房需求(qiú)，做好保交楼、保民(mín)生、保(bǎo)稳定工作(zuò)，促进房地产市(shì)场平(píng)稳健(jiàn)康发展(zhǎn)，推动(dòng)建(jiàn)立房(fáng)地(dì)产业(yè)发(fā)展(zhǎn)新模式。在超大特大城市(shì)（《国务院(yuàn)关于调整(zhěng)城市(shì)规模划(huà)分标准的通知》（国发〔2014〕51号(hào)）规定，城区(qū)常住人口500万以上1000万(wàn)以下的城市为(wèi)特大(dà)城(chéng)市，城区常住人口1000万以上的城市(shì)为超大城市(shì)。目前，超大城市包括上海、北京、深圳(zhèn)、重庆、广(guǎng)州、成都(dōu)、天津(jīn)7城，特大城(chéng)市包括武汉、东莞、西安、杭(háng)州、佛山、南京、沈阳、青岛、济南、长(zhǎng)沙、哈尔滨(bīn)、郑州、昆明(míng)、大连14城。）积极稳步推进城(chéng)中村改造（7个超大城市(shì)和14个特大城(chéng)市(shì)的城(chéng)中村改造，可能(néng)会给房地产(chǎn)带来(lái)新的(de)增长点，有利于(yú)房地(dì)产市场实现平稳(wěn)健(jiàn)康发(fā)展）和“平(píng)急两(liǎng)用”公共基础设施建(jiàn)设（“平急两用”设施(shī)指(zhǐ)平时(shí)用作旅游、康养等功(gōng)能，遇重大公共突发事件时(shí)可立即转换为应急场(chǎng)所的设(shè)施，能够有(yǒu)效补齐大(dà)城市应急能力(lì)建(jiàn)设短板，同时提升大城市(shì)山区旅游(yóu)居住品(pǐn)质，助力大(dà)城市(shì)周边乡村(cūn)振兴发展，更好(hǎo)统筹大城市发展和安全。建设改造一批“平急两用”的民宿和酒(jiǔ)店、储(chǔ)备一批(pī)单(dān)体大型(xíng)方舱(cāng)医院(yuàn)、升级一批应急医疗服务点，将对投资带来新的增长(zhǎng)点。）。规划(huà)建设保障(zhàng)性住房。要加强(qiáng)地方政府(fǔ)债务(wù)管理，严控新增隐性债务。要继续抓好新冠(guān)疫情防控工作。

　　会议强(qiáng)调，要切实保障和改善民生，强化就业优先导(dǎo)向(xiàng)，扩大高校毕业生就(jiù)业渠道，稳定(dìng)农(nóng)民工等重点群(qún)体就业（截至3月，16-24岁(suì)的青年失(shī)业率高(gāo)达(dá)19.6％，降低青年失业率已成(chéng)为当前就(jiù)业工作的重(zhòng)点。日前国办发(fā)布《关于(yú)优化调整稳就(jiù)业政策措施全力促发展惠民生的通知》（国(guó)办发〔2023〕11号），提出支持国有企业(yè)扩(kuò)大招聘规模(mó)，2023年可给予一次(cì)性增人增(zēng)资，核增部分据实(shí)计入工资总额并(bìng)作为下(xià)一年度工资(zī)总额预算基(jī)数。我们预计后续青年(nián)失(shī)业率将明(míng)显(xiǎn)下降。）。要以“时时放(fàng)心不下”的责(zé)任感(gǎn)，持续(xù)抓好安全生产。要(yào)做(zuò)好迎峰度(dù)夏电力供应保障(zhàng)。要(yào)巩固拓展脱贫攻(gōng)坚成果(guǒ)，抓好粮食生产(chǎn)和重要农产品供应(yīng)保障(zhàng)，全面推进乡(xiāng)村振兴。要(yào)加强生态环(huán)境系统治理。各级领导干部要带头(tóu)大兴(xīng)调查研究，奔着问题去，切实帮助企业和基层解决困难(nán)。

　　（“会议还(hái)研究(jiū)了其他事项”的表述以(yǐ)往经常出现，但这(zhè)次(cì)没有出现，可见这次会议是专门聚焦经济工作的一次会议。）

　　风险因素:

　　国内政策落地(dì)不及预(yù)期，国际政治(zhì)局势(shì)演(yǎn)变超预期

　　本文源自报告：《整(zhěng)体经济工作思路已(yǐ)经发生大变化(huà)——逐句(jù)解读4月政治局会议通稿》

　　报告发(fā)布(bù)时间：2023年(nián)4月29日

　　发(fā)布报告机(jī)构：信达证(zhèng)券研究开发中心(xīn)