总市值超6万(wàn)亿的科创板市场，增添风险管理(lǐ)新工具！

　　5月12日，中国证监会官网消息(xī)，为健全多层次资本市场产品体系(xì)，丰富资本市场风险管理工具(jù)，证监会启动科创50ETF期权上市工作(zuò)。同一天(tiān)，上交所(suǒ)也发布消息，将在中国证监会指导下认真做(zuò)好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业(yè)内人(rén)士(shì)表示，科(kē)创50ETF期权(quán)上(shàng)市工作的启动(dòng)，将(jiāng)为科创(chuàng)板市(shì)场的科技创(chuàng)新(xīn)投资带(dài)来(lái)风险管理工(gōng)具，进一步丰富ETF期(qī)权品(pǐn)种，满足投(tóu)资者多元(yuán)化的交易(yì)和风险管理需求。而相关合约标的纳入(rù)ETF期(qī)权，也将对ETF龙(lóng)头产品(pǐn)的规模、流动性和交投(tóu)活跃度(dù)产生积极(jí)影响，同时为科创板(bǎn)市场投资(zī)带来中长期资金，增强市(shì)场的(de)关注(zhù)度和吸引力。

　　科创板(bǎn)新增风险管理工具

　　科创(chuàng)50ETF期权上市工作启动

　　5月12日(rì)，中(zhōng)国(guó)证(zhèng)监会(huì)消息显示，为健全多层次资本市场(chǎng)产品(pǐn)体(tǐ)系，丰富(fù)资本市(shì)场风险管理(lǐ)工具，证监(jiān)会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期(qī)权是(shì)我国首只基于科(kē)创50指数的场内期(qī)权(quán)品种，科技创新特色鲜(xiān)明(míng)，与现有ETF期权品种形成良好(hǎo)互补。上(shàng)市科创50ETF期权，是贯彻落实(shí)党的二十(shí)大精神(shén)、“十四五”规划《纲(gāng)要(yào)》的重大举措，是贯彻落(luò)实党中央、国(guó)务院关于(yú)推进上(shàng)海国际金(jīn)融中心建设、支持浦东新区高(gāo)水平改革(gé)开放决策部署的重要安(ān)排。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示，上市(shì)科(kē)创50ETF期权(quán)，有利于吸(xī)引(yǐn)长期资(zī)金配置科创板，激发科(kē)创板创新活(huó)力，满足多元化(huà)的交易(yì)和风险管理需求，有(yǒu)助于继续发(fā)挥好科创板改革(gé)先行先试的示范(fàn)引领作(zuò)用，不断提升服(fú)务实体经(jīng)济质效。

　　同期，上(shàng)海(hǎi)证券交易所官网也(yě)发布消息，上交所将在(zài)中(zhōng)国证监会指导(dǎo)下(xià)认(rèn)真做好科创50ETF期(qī)权上市相关工作(zuò)。

　　上交所表(biǎo)示，推(tuī)进科创50ETF期(qī)权新产品上(shàng)市，是上(shàng)交(jiāo)所贯彻(chè)落实(shí)党的二十大精神、“十四五”规划《纲要(yào)》提出(chū)的“完善金融支持创新体(tǐ)系(xì)”、支(zhī)持(chí)浦东新(xīn)区高(gāo)水平改(gǎi)革开放、支(zhī)持创新(xīn)驱动发展战略的重(zhòng)要举措，对促进科创板(bǎn)企业进一步(bù)发挥科(kē)创能(néng)效、支持科创(chuàng)板建设具(jù)有积(jī)极意(yì)义。

　　据统计，2019年设立以来，科(kē)创板建设稳步推进，市场运(yùn)行平稳有序(xù)，支(zhī)持和鼓励(lì)“硬科技”企(qǐ)业上(shàng)市的集聚示范(fàn)效应日益显现。截(jié)至2023年4月底，科创板(bǎn)已有上市公司(sī)519家(jiā)，总市(shì)值达6.65万亿(yì)元，板块的科(kē)技创新(xīn)属性持续强化。

　　上交所表示(shì)，目前(qián)科创板(bǎn)尚缺少(shǎo)相应的风(fēng)险(xiǎn)管理工具，上交(jiāo)所根(gēn)据市场需求积极推动科创50ETF期权新产品研(yán)发(fā)，将其作为完善科创板配套产品体(tǐ)系(xì)、提升科创板吸引力(lì)和流(liú)动性、推进科创板(bǎn)做市商制度功能发挥、持续(xù)发(fā)挥(huī)科创板改革先行先试示范引领(lǐng)作用的重要(yào)举(jǔ)措。

　　“上市(shì)科(kē)创50ETF期权，可有效满足科创板投资者(zhě)风险管理需要，有助于科创板更(gèng)好发(fā)挥资本市场改革试验田作用(yòng)，对(duì)于促进科创板和(hé)股(gǔ)票期权市(shì)场长期持(chí)续健康发展意义重(zhòng)大。”上交所(suǒ)相关负(fù)责人称。

　　同时，监管(guǎn)机构还积(jī)极关注ETF期权市(shì)场(chǎng)的稳健运行和风险防控工作(zuò)，多举措确(què)保新产品平稳上市。

　　证监会表示，证监会一直高度重视ETF期权市场稳健运行和风险防控工(gōng)作，持续完善制(zhì)度(dù)规则体系(xì)，加强运行管理(lǐ)和风险监测。科创50ETF期权上(shàng)市后，证监(jiān)会(huì)将进一步完善风(fēng)险防控(kòng)机(jī)制，并根据市场运行情况改进优化，确(què)保科创50ETF期权稳健运行(xíng)。

　　上交所也表示，上(shàng)交所高度重视ETF期权(quán)市场风险防控工作(zuò)，基于我(wǒ)国ETF期权市(shì)场发(fā)展特点，实施(shī)了投资(zī)者适(shì)当性管理制度、保证金制度、持仓限额制度等(děng)一系列风控安排，保障了期(qī)权市场平稳运行。

　　针(zhēn)对科(kē)创50ETF期权(quán)，作为宽基类ETF期权产品，上(shàng)交(jiāo)所将总体沿(yán)用前(qián)期(qī)的风控措施(shī)，并根据(jù)科创板(bǎn)股票(piào)涨(zhǎng)跌幅设(shè)置(zhì)对科创50ETF期(qī)权涨跌幅参数适(shì)应性调整为20％，相关措施在创业板(bǎn)ETF期权已有实践(jiàn)。后续，上交所将在目前行之有(yǒu)效的风险防(fáng)控和市场监管(guǎn)措(cuò)施的基础上，进一步做(zuò)好(hǎo)风险研判，全面加强(qiáng)市场监管，确保新产(chǎn)品平稳上市。

　　“下一步，将在中国(guó)证监会的指导下，会同市场各方(fāng)扎实做好(hǎo)各项业务和(hé)技术准备工作，保障(zhàng)科创50ETF期权(quán)平稳上市。”上交所相关(guān)负(fù)责人称(chēng)。

　　国内(nèi)ETF期权产品将增至8只

　　龙头产品规(guī)模和流动(dòng)性受(shòu)益

　　ETF期权(quán)作为全球资本市场基础、成熟、普(pǔ)遍的金(jīn)融(róng)衍(yǎn)生工具，在(zài)价格发(fā)现、风险管理、完善市场多(duō)空平衡机制等方面发挥了重要作用。

　　自(zì)2015年2月开展股票(piào)期权(quán)试点以来，证监会组织(zhī)沪深交易所先(xiān)后上市了7只ETF期权(quán)，市中国为什么叫兔子国场运行平稳有序，有效(xiào)发挥(huī)了引入增量资金、稳(wěn)定现货市场的作用(yòng)，为进一步丰富ETF期权(quán)品种(zhǒng)夯(hāng)实了基础。

　　据记者统计(jì)，作为股票市场(chǎng)的基础性风险管理(lǐ)工(gōng)具，早(zǎo)在2015年2月9日(rì)，上(shàng)交所就上(shàng)市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深(shēn)交所上市交易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月(yuè)19日，上(shàng)交所上市中证500ETF期权，同期(qī)深交所上市创(chuàng)业板ETF期权(quán)、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深证(zhèng)100ETF期权在深(shēn)交所上市交(jiāo)易。

　　随着科(kē)创(chuàng)50ETF期权启动(dòng)上市，国内ETF期权(quán)产品将增至8只，投(tóu)资者的风(fēng)险管理工具将更加丰富和多元化。

　　一位公募投资人士对此(cǐ)表示(shì)，目前我国已经推出(chū)了(le)不同类(lèi)型的期权(quán)品种，不同品(pǐn)种对应市场不同的市值的公司(sī)和(hé)投资风格，科创50ETF期权的推出(chū)，将对(duì)科创板(bǎn)市场(chǎng)的宽(kuān)基指(zhǐ)数形(xíng)成覆盖，科技创新风格投资有了风险管理工(gōng)具，这将有利(lì)于(yú)投资者做好风险管理，满足(zú)不同(tóng)投资者的投(tóu)资交易需求。

　　同时，按照(zhào)记者观察，目(mù)前ETF期权的(de)合约标的(de)都是ETF市场(chǎng)的龙头产品，目(mù)前包括华(huá)夏上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实(shí)中(zhōng)证500ETF、易方达创业板ETF、易方(fāng)达深(shēn)证100ETF等龙头产品，都(dōu)是期(qī)权合约标的。

　　而从目(mù)前(qián)全市场跟踪(zōng)科创50指(zhǐ)数的ETF产品看，华夏科创(chuàng)50ETF规模(mó)最大，达到583亿(yì)元，目前管理规模仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位(wèi)居国(guó)内(nèi)股票ETF市(shì)场(chǎng)管理规模(mó)第二名。另(lìng)外，易方达、工银(yín)瑞(ruì)信(xìn)基金旗下科(kē)创50ETF规(guī)模分别为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同类型(xíng)指数跟踪(zōng)产品中，规模也位(wèi)居前列。

　　“根据以往(wǎng)ETF期权的(de)合(hé)约标的(de)，华夏科创(chuàng)50ETF成为合(hé)约标的(de)的可能性较大，管理(lǐ)规模和(hé)产品(pǐn)流动性都具备突出优势。”上述公募投资人士称。

　　而根据业内(nèi)人(rén)士(shì)分析，相(x中国为什么叫兔子国iāng)关(guān)合约标的纳入ETF期权(quán)，将对该ETF龙头产(chǎn)品的规模(mó)、流(liú)动性(xìng)和(hé)交投活(huó)跃(yuè)度产生积极影(yǐng)响。

　　华(huá)南一位股票ETF基金经(jīng)理(lǐ)表示(shì)，相关的ETF期权上市(shì)后，投资(zī)者可以借助相应的风险管理工具进(jìn)行方(fāng)向性(xìng)投资、波动(dòng)率(lǜ)投资等，在投(tóu)资层面的配套策略也会(huì)丰富起来(lái)。充分发挥上(shàng)述作用(yòng)，可以提(tí)升ETF期权产品交易需求，流动性进一(yī)步(bù)提高，进而促进(jìn)规模的提(tí)升。

　　“长期来(lái)看，有(yǒu)了风险管理工具，有利于(yú)吸引中(zhōng)长资资金，增强股票ETF产品关注度，这也(yě)会让相应(yīng)的龙头(tóu)ETF产品的规模和流动(dòng)性进一(yī)步(bù)巩固，市场吸引力也会不断增强。”该(gāi)股票ETF基金(jīn)经理称(chēng)。

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